【玉米市场】

【上周东北天气利于玉米生长】上周东北地区大部光温充足，墒情适宜，气象条件利于玉米后期灌浆成熟及籽粒脱水。华北西南部、黄淮大部上周出现较强降水，低洼农田出现短时渍涝、部分作物倒伏。西北地区东部、黄淮大部、江汉西部、西南地区东部等地雨日有3～6天、且降雨强度较大，部分农田土壤持续过湿，不利于未成熟作物充分灌浆以及已成熟玉米收获晾晒。

【玉米期货价格止跌回升】9月23日，玉米期货价格止跌回升，大商所玉米期货主力合约收盘价2158元/吨，当日上涨11元/吨，周环比下跌8元/吨，较9月8日高点下跌73元/吨；持仓量76万手，周环比减少6.6万手；玉米月间价差（C2511-C2601）24元/吨，周环比扩大13元/吨。

【玉米期价跌至成本区间后有较强支撑】十一以后东北、华北主产区新粮集中上市，期货盘面也在玉米种植成本折港价区间2100～2150元/吨附近有较强支撑，昨日期货价格止跌回升。按照当前期货价格和北港现货2240元/吨计算，9月23日主力合约期货交割利润约-150元/吨，去年同期为-100元/吨左右。

【同比高开后玉米存在下跌压力】近期黑龙江绥化、佳木斯等地部分地区新玉米上市，由于生长期积温较高，上市时间较去年提前半个月左右。当前深加工企业均保持低库存运转，因此收购新粮积极性较高，价格同比高开。考虑到集中上市期间市场供应压力较大，尤其是直收粒不易储存有一定卖粮压力，待后续集中补库结束后，预计玉米价格有下跌空间。

【美国玉米期货价格上涨】随着美国玉米开始收获，作物单产低于预期，但仍处于今年高位。9月23日，美国玉米期货价格上涨。其中，12月期价上涨4.5美分/蒲式耳，报收426.25美分/蒲式耳；3月期价上涨4.25美分/蒲式耳，报收443美分/蒲式耳；5月期价上涨3.75美分/蒲式耳，报收452.25美分/蒲式耳。

【美国玉米优良率下降】美国农业部周度作物进展数据显示，截至9月21日，美国玉米收割完成11%，虽然略低于分析师预期，但基本和历史均值一致。美国玉米评级优良的比例降至66%，较上周下滑1个百分点，符合市场普遍预估，仍为2018年以来同期最高。近期天气因素继续主导作物生长与收割节奏，美国中西部干旱区域有所扩大，加快作物成熟进程，气象预报显示9月底将天气温暖干燥，利于收割推进。

【稻米市场】

【本周最低收购价稻谷竞价销售成交率1.38%】9月23日，国家粮食交易中心计划销售2020-2024年产最低收购价稻谷60万吨，实际成交0.83万吨，成交率1.38%。其中，中晚籼稻成交914吨，成交价2540元/吨，均为安徽产；粳稻成交0.74万吨，成交率2.47%，成交价2630元/吨，均为黑龙江产。稻谷市场供需宽松，购销总体平稳。

【下周国家将投放政策性稻谷60万吨】据国家粮食交易中心公告，9月30日将投放2021-2024年产最低收购价中晚籼稻30万吨，其中河南18.4万吨、安徽8万吨、江西3万吨、江苏0.6万吨；2020-2023年产最低收购价粳稻30万吨，全部为黑龙江产粳稻；总投放量共计60万吨，周环比持平。

【江苏粳稻米价格保持稳定】随着各级储备轮换持续出库，江苏粳稻市场粮源充足，但终端需求提振有限，市场观望情绪浓厚，下游采购谨慎。9月23日，江苏泰州大米加工企业普通粳稻收购价2940元/吨，普通粳米出厂价3950元/吨，“9108”优质粳稻收购价3260元/吨，“9108”优质粳米出厂价4450元/吨，周环比均持平。

【缅甸将在2025/26财年下半年增加大米出口】缅甸大米联合会9月23日称，缅甸在2025/26财年上半年（4-9月）每月出口大米约20万吨，总计约120万吨，计划该财年下半年每月出口30万吨大米。联合会主席表示，下半年恰逢季风作物收获季，在此期间大米库存高企，价格面临下行压力，为保障农民收入，将继续优先考虑出口导向型增长，以确保缅甸大米行业的全面发展。目前缅甸大米的主要出口市场是欧洲、中国、东盟国家及非洲。

【印尼现已实现大米自给自足】印尼总统9月23日表示，印尼今年创纪录的大米产量不仅确保了国家粮食自给，还为出口创造了机会，强调印尼正在通过建立有韧性的粮食供应链、提高农民生产力及投资气候智能型农业来确保粮食安全。

【小麦市场】

【昨日小麦价格稳中有涨】9月23日，河北衡水地区普通小麦（国标二等，下同）进厂价格2435元/吨，石家庄2440元/吨，邯郸2450元/吨；山东德州2430元/吨，济南2430元/吨，菏泽2450元/吨；河南新乡2465元/吨，郑州2450元/吨，周口2450元/吨；江苏徐州2430元/吨；安徽宿州2440元/吨；部分地区较前一日上涨10元/吨，月环比上涨10～20元/吨，同比上涨10～40元/吨。

【多因素推动小麦价格稳中偏强运行】一是今年五大主产省均已启动小麦最低收购价执行预案，对小麦市场价格底部形成强有力支撑。二是中秋节、国庆节临近，下游面粉需求略有增长，带动小麦价格上涨。三是部分饲料企业对陈玉米有刚性需求，玉米市场陈粮供应有限，价格保持坚挺，企业积极采购小麦替代，带动小麦价格走高。但由于新季玉米即将集中上市，贸易商集中腾仓出售小麦准备收购玉米，短期小麦出货增加，制约麦价涨幅。

【面粉企业理论制粉利润亏损】近期小麦价格稳中有涨，副产品麸皮、次粉价格偏弱运行，面粉企业理论制粉亏损周环比扩大。监测显示，9月23日，华北黄淮制粉企业理论平均制粉利润-20元/吨，周环比亏损扩大6元/吨。其中，河北石家庄-7元/吨，山东济南-26元/吨，河南郑州-27元/吨。

【美国小麦期货超跌反弹】由于小麦期货价格前期跌幅较大，技术面超卖，9月23日美国小麦期货价格从低点反弹。其中，CBOT软红冬小麦市场的12月期约上涨9.75美分或2%，报收520.50美分/蒲；KBCT硬红冬小麦市场的12月期约上涨9.25美分或1.8%，报收511.50美分/蒲；MGE硬红春小麦市场的12月期约上涨3.75美分或0.7%，报收567.75美分/蒲。

【俄罗斯小麦出口价格上涨】由于伊朗大量采购俄罗斯小麦，叠加港口恶劣天气阻碍运输导致供应受限，俄罗斯小麦出口价格上涨。咨询机构IKAR数据显示，10月下半月装船的俄罗斯小麦（蛋白12.5%）在黑海港口的FOB价为228美元/吨，比一周前上涨3美元/吨。

【CONAB：巴西小麦收获23.2%】巴西国家商品供应公司（CONAB）表示，截至2025年9月20日，巴西全国小麦收获进度为23.2%，一周前13.8%，去年同期24.9%，五年均值24.1%；预计2025年巴西小麦产量为753.6万吨，低于上月预测的781万吨，比上年减少4.5%，主要因为种植面积下调。

【美国冬小麦播种进度为20%】美国农业部作物进展周报显示，截至9月21日，美国冬小麦播种进度为20%，上周11%，去年同期23%，五年均值23%；冬小麦出苗率为4%，和去年以及历史均值持平；春小麦收获进度为96%，上周94%，去年同期95%，五年均值96%。

【油脂油料市场】

【市场消息：中国进口商预订至少10船阿根廷大豆】市场消息显示，中国进口商已预订至少10船巴拿马型货轮装运的阿根廷大豆，每船约6.5万吨，部分贸易商称订单可能高达15船。此次采购的大豆计划于2025年11月装运，成交价格为芝加哥期货交易所（CBOT）11月大豆期价升水2.15～2.30美元/蒲。

【昨日国内豆类产品期价下跌逾3%】受阿根廷临时取消出口关税影响，昨日国内豆类产品期价大幅下跌。9月23日，大商所豆粕主力合约收盘报价2928元/吨，较前一日下跌106元/吨或3.49%，跌破6月末低点；豆油主力合约收盘报价8086元/吨，较前一日下跌280元/吨或3.35%，触及近两个月新低。

【豆粕1-5月间差跌至200以下】阿根廷取消大豆、谷物及其制成品出口关税消息发酵，国内油脂油料期货价格集体下行，豆粕2601主力合约期价跌幅超3%，M1-5月间差跟随单边大幅走低。监测显示，9月23日，大商所豆粕M1-5价差195元/吨，较前一交易日下跌57元/吨，较上周同期下跌44元/吨。

【昨日国内豆粕、豆油现货价格跟盘下行】近期油厂大豆周度压榨量维持在230万吨以上高位，豆粕、豆油供需宽松，基本面暂无变化，现货价格跟盘下跌。9月23日，沿海地区43%蛋白豆粕报价2870～3010元/吨，较前一日下跌40～90元/吨；国标一级豆油报价8090～8360元/吨，较前一日下跌330～340元/吨。

【昨日美国大豆期价收盘略微上涨】9月23日，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期价收盘略微上涨，基准期约收高0.20%，扭转早盘跌势，因为技术面超卖反弹。截至收盘，大豆期价上涨0.50～3.50美分，其中11月期价上涨1.00美分，报收1012.00美分/蒲；1月期价上涨1.25美分，报收1031.75美分/蒲。

【巴西外贸秘书处：9月迄今巴西大豆日均出口量同比增长8.2%】巴西外贸秘书处（SECEX）数据显示，9月迄今巴西大豆出口步伐加快，超过去年同期。9月1-19日，巴西大豆出口量471.9万吨；日均出口量31.5万吨，同比增长8.2%，上周同比减少6.5%。2024年9月巴西大豆全月出口量610.6万吨。

【CONAB：截至9月20日巴西大豆播种进度0.6%】巴西国家商品供应公司（CONAB）报告显示，截止2025年9月20日，巴西2025/26年度大豆播种进度0.6%，高于一周前的0.1%，也高于去年同期的0.2%，但低于五年均值1.0%。

【PAN：截至9月21日巴西大豆播种进度0.70%高于往年】咨询机构巴西家园农商公司（PAN）表示，截止9月21日周日，2025/26年度巴西大豆播种进度0.70%，去年同期0.25%，2023年同期0.40%。过去五年同期播种进度0.18%。

【昨日加拿大油菜籽期价收盘上涨】9月23日，洲际交易所（ICE）加拿大油菜籽期价收盘上涨，其中基准合约收高1.2%，主要原因是技术面超卖反弹。截至收盘，油菜籽期价上涨7.2～11.1加元不等，其中11月期价上涨7.2加元，报收617.6加元/吨；1月期价上涨7.8加元，报收631.1加元/吨。

【昨日马来西亚棕榈油期价跌至近六周最低点】9月23日，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期价下跌逾2%，跌至近六周最低点，因为头号豆油出口国阿根廷临时取消豆油出口税，削弱棕榈油出口竞争力。截至收盘，毛棕榈油基准2512合约报价4341令吉/吨，约合1034美元/吨，为8月8日以来最低。

【SPPOMMA：9月1-20日南马来西亚棕榈油产量环比减少7.89%】南马来西亚棕榈油公会（SPPOMMA）的数据显示，2025年9月1-20日，南马来西亚棕榈油产量环比减少7.89%，其中鲜果串单产环比减少6.57%，出油率减少0.25%。

【ITS：印尼8月棕榈油出口量环比增长3.02%】船运调查机构ITS数据显示，印尼8月棕榈油出口量259.2万吨，比7月份的251.6万吨增长3.02%。其中毛棕榈油32.0万吨，24度精炼棕榈油101.1万吨，33度精炼棕榈油43.6万吨。

【阿根廷取消大豆出口关税升贴水报价下跌】为增加美元供给、稳定本币汇率，阿根廷周一宣布临时取消大豆及其制成品出口关税（大豆26%，豆油、豆粕24.5%），受此影响，阿根廷大豆出口至我国CNF升贴水报价下跌。9月24日，11月船期阿根廷大豆出口CNF升贴水报价206美分/蒲，较周一下跌34美分/蒲。

【阿根廷大豆进口成本下降】阿根廷大豆出口至我国CNF报价下跌，我国进口阿根廷大豆成本下降。9月24日，我国进口11月船期阿根廷大豆CNF报价447美元/吨，折合华南地区到港完税成本3624元/吨，较周一下跌138元/吨。

【近月船期巴西大豆进口成本高于阿根廷】监测显示，9月24日，11月船期巴西大豆出口至我国CNF升贴水报价306美分/蒲，较11月船期阿根廷大豆高100美分/蒲；出口至我国CNF报价484美元/吨，折合华南地区到港完税成本3919元/吨，分别较11月船期阿根廷大豆高37美元/吨、295元/吨。