【玉米市场】

【北方四港玉米下海量减少】截至6月20日，北方四港玉米库存280.4万吨，周环比减少9.6万吨，比3月份高点下降236万吨，降幅46%左右，同比减少17.9万吨。其中北良港7.4万吨，大窑湾24.8万吨，锦州港135.6万吨，鲅鱼圈112.6万吨。当周北方四港下海量共计33.8万吨，周环比减少3.7万吨。

【东北玉米价格稳中有涨】6月25日，黑龙江绥化深加工企业玉米收购价（国标三等，下同）2270元/吨，佳木斯2190元/吨，齐齐哈尔2230元/吨，大庆2210元/吨；辽宁铁岭2300元/吨，沈阳2310元/吨；内蒙古通辽2320元/吨，赤峰2350元/吨；吉林松原2260元/吨，四平2280元/吨，较上一日均持平。吉林长春2280元/吨，较上一日上涨20元/吨。

【玉米供需偏紧继续支撑价格偏强运行】近期市场关注进口玉米和糙米拍卖预期消息，市场上量增加，东北玉米价格涨势放缓，涨价区域有所缩小。后期来看，东北地区加工企业都建有一定数量库存，华北因小麦饲用替代也会降低对东北玉米需求，但供需偏紧局面仍然支撑玉米价格偏强运行。

【美国玉米期货价格继续下跌】6月25日，CBOT玉米7月期价下跌6美分，报收410.25美分/蒲式耳；9月期价下跌7.25美分，报收405美分/蒲式耳；12月期价下跌6.5美分，报收422.5美分/蒲式耳。全球供应过剩和美国天气转好带来双重压力，玉米期货价格下跌。

【巴西提高乙醇汽油掺混比例】巴西国家能源政策委员会（CNPE）批准，自8月1日起汽油中乙醇掺混比例从27%提升至30%，将显著影响巴西国内玉米消费格局。巴西乙醇生产主要依赖甘蔗和玉米，近年来玉米乙醇产能快速扩张，此次乙醇掺混比例提高3%，预计将刺激中西部主产区玉米加工量，推高价格。当前巴西二季玉米丰收，但出口节奏受物流和其他主产国竞争制约，若乙醇需求持续增加，国内玉米消费占比可能提升；长期看，政策若推动乙醇掺混比例提高至35%，巴西玉米种植面积和加工产业链或迎来结构性扩张。

【稻米市场】

【销区大米价格保持稳定】6月25日，广东东莞常平市场湖北产优质晚籼米批发均价4990元/吨，江苏产优质杂交晚籼米批发均价4410元/吨，黑龙江产普通粳米批发均价4800元/吨，周环比均持平。浙江杭州市场安徽产优质晚籼米批发价4280元/吨，江苏产粳米批发价4500元/吨，黑龙江产圆粒粳米批发价4700元/吨，黑龙江产长粒粳米批发价6440元/吨，周环比均持平。

【销区大米走货平淡】本周销区大米走货平淡，受成本支撑米价保持稳定。当前正值大米传统消费淡季，下游需求持续疲软，批发市场大米走货不快，市场交易节奏缓慢。临近暑期，大中院校即将放假，集团性消费预计有所下降，叠加高温多雨天气不利大米储存，贸易商备货积极性不高，普遍维持合理库存随用随采。据监测，近期福建部分地区贸易商备货量呈逐渐减少趋势。

【日本零售大米价格跌破4000日元】日本政府数据显示，日本大米5公斤包装平均零售价四个月来首次跌破4000日元（约合27美元）。日本农林水产省表示，截至6月15日，日本大米零售价连续第四周下跌，超市大米价格下跌6.1%，为每5公斤3920日元，降至2月份以来的最低水平，日本首相上个月设定的目标已经实现。

【菲律宾农业部推迟大米降价】菲律宾农业部长表示，由于中东冲突升级导致全球市场波动加剧，农业部将推迟下个月降低进口大米最高建议零售价（MSRP）的计划。此前，菲律宾农业部计划从7月1日起将5%破碎率进口大米的建议零售价从45比索/公斤降至43比索/公斤。农业部长表示，降价计划可能推迟一两个月，以便更清楚地了解全球价格走势。

【小麦市场】

【小麦最低收购价政策托底成效显著】自2025年小麦最低收购价执行预案启动以来，对市场提振作用明显，小麦市场价格底部明确。当前农户有一定惜售情绪，主产区农户售粮价2360～2400元/吨，较6月初上涨20～40元/吨，最低收购价政策切实保障了种粮农民收益。除了已启动托市的河南和安徽部分地区，其他主产区小麦收购价格也略高于最低收购价，政策托底成效显著。

【小麦贸易利润空间较小购销积极性略有下降】当前农户售粮价2360～2400元/吨，加上过筛、运费等费用，运到面粉厂价格2440～2460元/吨，与面粉厂收购价格基本持平。当前正处于面粉销售淡季，制粉企业提价采购积极性不高，贸易商利润空间较小，购销积极性较上市初期略有下降。

【面粉企业理论制粉亏损缩小】本周副产品麸皮价格上涨，面粉企业理论制粉亏损周环比减少。监测显示，6月26日华北黄淮制粉企业理论平均制粉利润-41元/吨，周环比提升1元/吨。其中，河北石家庄-29.4元/吨，山东济南-64.6元/吨，河南郑州-29元/吨。

【美国小麦期货价格下跌】6月25日，美国小麦期货价格下跌，CBOT软红冬麦9月期价收低7.50美分，报收544.50美分/蒲式耳；KCBT硬红冬麦9月期价收低10.50美分，报收539.25美分/蒲式耳；MGE硬红春麦9月期价收低13.75美分，报收628美分/蒲式耳。北半球新季小麦收获工作陆续展开，小麦市场供应压力较大。美国方面，天气持续温暖多雨，为正在发育或收割的小麦提供良好条件。俄罗斯方面，主产区作物状况改善，SovEcon将2025年俄罗斯小麦产量上调20万吨至8300万。

【预计2025年乌克兰小麦产量下降出口竞争压力大】咨询机构ASAPAgri表示，受单产下降影响，预计2025/26年度（7月至次年6月）乌克兰小麦产量为2174万吨，同比下降3%；考虑到欧盟进口配额限制及俄罗斯小麦在土耳其和亚洲市场的竞争加剧，预计2025/26年度乌克兰小麦出口量1500万吨，低于上年度（截至6月25日）的1564万吨。

【油脂油料市场】

【8月起巴西将生物柴油掺混比率由14%提高至15%】6月25日，巴西国家能源政策委员会（CNPE）批准提高生物燃料在化石燃料中的掺混比例，自8月1日起，柴油中的生物柴油掺混比例将从14%提高到15%（B15）。

【巴西生柴B15政策可能使得豆油消费增加40万吨】据美国农业部数据，2024年巴西生柴产量830万吨，其中豆油投料占比68%。若巴西实施生柴B15政策，可能使得生柴产量增加约60万吨，带动豆油消费增加40万吨，折合大豆约200万吨。关注8月份巴西生柴B15实际执行情况。

【本周国内棕榈油价格震荡下跌】受美豆油、原油价格走低影响，本周国内外棕榈油价格均震荡下跌。6月25日，大商所棕榈油2509合约收盘报价8344元/吨，较前一日基本持平，较上周同期下跌2.0%。沿海地区24度棕榈油报价8510～8740元/吨，较前一日下跌20～50元/吨，较上周同期下跌250～350元/吨。

【本周我国棕榈油进口价格倒挂幅度缩小】近期国际国内棕榈油价格均下跌，且国内跌幅大于国际，棕榈油进口价格倒挂幅度缩小。监测显示，6月25日，7-9月船期24度棕榈油进口CNF报价分别为995美元/吨、998美元/吨和1000美元/吨，华南到港完税成本分别为8550元/吨、8560元/吨和8565元/吨，分别较大商所棕榈油2509合约价格高206元/吨、216元/吨和221元/吨，周环比下降50～100元/吨。上周新增2条7月船期买船。

【预计近期国内棕榈油价格偏弱震荡】一是伊朗、以色列冲突停火,原油价格大幅下跌，拖累美豆油、马来西亚棕榈油价格下跌。二是东南亚棕榈油产量增长、库存回升，短期基本面不支持国际棕榈油价格上涨。三是国内棕榈油需求已经压缩至较低水平，基本能够适应棕榈油低进口、低库存状态，叠加豆油、菜油库存处于较高水平，国内植物油整体供给充裕，制约棕榈油价格。

【昨日美国大豆期价收盘下跌】6月25日，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期价收盘下跌，其中基准合约收跌1.9%，因为美国中西部地区天气转好。截至收盘，大豆期价下跌14.75～21.50美分，其中7月期价下跌21.50美分，报收1025.25美分/蒲；8月期价下跌20.75美分，报收1029.50美分/蒲；11月期价下跌18.50美分，报收1018.50美分/蒲。

【美国农业部报告前瞻：美豆面积预计略有上调同比降低3.9%】美国农业部将在北京时间7月1日凌晨发布播种面积报告以及季度库存报告。一项调查显示，市场预计6月1日美国大豆库存为9.80亿蒲，比去年同期的9.70亿蒲提高1.0%。预计2025年美国大豆种植面积为8365.5万英亩，高于3月31日播种意向面积8349.5万英亩，但是仍比上年的8705万英亩降低3.9%。

【昨日加拿大油菜籽期价收盘上涨】6月25日，洲际交易所（ICE）加拿大油菜籽期价收盘上涨，其中基准合约收高1.2%，因为陈季油菜籽供应紧张。截至收盘，油菜籽期价上涨4.4～8.4加元不等，其中7月期价上涨4.4加元，报收697.80加元/吨；11月期价上涨8.40加元，报收714.60加元/吨。

【加拿大农业和农业食品部：2024/25年度油菜籽出口预估上调至900万吨】加拿大农业和农业食品部（AAFC）发布的6月份供需报告显示，2024/25年度油菜籽出口预估从5月份的850万吨上调至900万吨。AAFC表示，加拿大农民仍有油菜籽需要运往市场。加拿大谷物理事会数据显示，截至6月15日，2024/25年度油菜籽出口量已超过880万吨，目前距离2024/25年度结束仅剩七周。

【昨日马来西亚棕榈油期价收盘下跌】6月25日，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油收盘下跌，因为马来西亚棕榈油出口放缓。截至收盘，棕榈油期价下跌2～26令吉不等，其中毛棕榈油基准2509合约报价3963令吉/吨，约合935.0美元/吨，较上一交易日下跌20令吉或0.50%。

【马来西亚将7月份棕榈油出口税率降至8.5%】马来西亚棕榈油局（MPOB）网站发布的海关通知称，7月份马来西亚毛棕榈油参考价格定为3730.48令吉/吨（880.2美元），低于6月的参考价格3926.59令吉/吨（914.9美元）。7月毛棕榈油的出口税率定为8.5%，低于6月份的9.5%。即7月份征收的棕榈油出口税为74.8美元/吨，较6月份的86.9美元减少13.9%。

【马来西亚6月1-25日棕榈油出口增长6.6%～6.8%】船运调查机构数据显示，6月1-25日马来西亚棕榈油出口增长。其中ITS称出口量为113万吨，较5月1-25日的106万吨增长6.8%。AmSpec称出口量为106万吨，较5月同期的99.1万吨增长6.6%。