【玉米市场】

【周末期间华北玉米稳中有涨】5月25日，河北邢台深加工企业玉米（国标三等，下同）收购价2410元/吨，石家庄2370元/吨；山东滨州2420元/吨，潍坊2440元/吨，泰安2430元/吨，较上周五均上涨10元/吨；山东菏泽2450元/吨，枣庄2440元/吨，德州2410元/吨，寿光2440元/吨，较上周五均持平。

【华北粮源逐渐消化预计玉米偏强运行】进入5月份，随着本地玉米逐渐消化，华北产区玉米缺口开始显现，需要外输玉米补充本地供应。5月以来虽然受小麦上市影响，价格小幅回落，但由于农民手中玉米已经出售完毕，本地贸易企业仍有较强看涨预期，深加工企业有刚性需求，近期华北玉米价格偏强运行。

【玉米饲用性价比降低制约上涨空间】当前小麦玉米价差已收窄至50元/吨左右，小麦替代玉米比例可能明显提高，将补充国内饲料粮供应，削弱玉米价格上涨动力，限制玉米价格涨幅。后期来看，新季小麦由南到北逐渐上市，且集中上市期价格偏弱，饲用性价比进一步提升，预计短期内玉米价格将继续受小麦价格压制，大幅上涨空间不大。

【美国玉米期货价格下跌】美国总统特朗普在社交媒体上发表对欧盟商品征收50%关税的言论，市场担忧欧盟将采取反制措施，波及美国农产品出口，玉米期货价格下跌。5月23日，CBOT玉米期货7月期价下跌3.5美分，报收459.5美分/蒲式耳；9月期价下跌3.25美分，报收437.75美分/蒲式耳；12月期价下跌2.5美分，报收450.75美分/蒲式耳。

【降雨导致阿根廷玉米收获缓慢】布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，上周阿根廷玉米收获进展缓慢，在未受降雨影响的地区，许多玉米的籽粒湿度尚未达到最佳收获水平。截至5月21日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度38.8%，平均单产8.07吨/公顷，低于一周前的8.12吨/公顷。BAGE维持阿根廷玉米产量预测4900万吨不变，比上年的5160万吨减少260万吨；玉米种植面积为710万公顷，低于上年的840万公顷。

【稻米市场】

【中晚籼稻收购价保持稳定】上周主产区中晚籼稻市场购销清淡，加工企业仍处于库存消化期，稻谷价格保持稳定。5月23日，江西普通中晚籼稻收购价2610元/吨，“黄华占”收购价2900元/吨；湖南普通中晚籼稻收购价2660元/吨，“黄华占”收购价2880元/吨；湖北“丰两优”中晚籼稻收购价2750元/吨，“黄华占”收购价2800元/吨；安徽普通中晚籼稻收购价2600元/吨，周环比均持平。

【中晚籼米出厂价稳中有涨】上周主产区终端大米需求不旺，部分地区米价依质小幅波动。5月23日，江西普通中晚籼米出厂价3840元/吨，“黄华占”出厂价4300元/吨，周环比均持平。湖南普通中晚籼米出厂价3920元/吨，周环比上涨20元/吨；“黄华占”出厂价4300元/吨，周环比持平。湖北“丰两优”中晚籼米出厂价4020元/吨，“黄华占”出厂价4400元/吨，周环比均持平。安徽普通中晚籼米出厂价3760元/吨，周环比上涨20元/吨。

【江西中晚籼稻市场优质优价】近期江西中晚籼稻市场基层余粮不多，优质优价特征明显。据监测，江西抚州地区米厂原粮库存减少，企业经营以加工自有库存为主，市场交易节奏缓慢，部分品种如“黄华占”有价无市。优质品种野香优莉丝供应趋紧，价格持续走高，5月23日稻谷收购价3500元/吨，周环比上涨60元/吨；大米出厂价5300元/吨，周环比上涨100元/吨。

【亚洲大米出口价格小幅回升】5月23日，泰国大米（5%破碎率，下同）出口FOB报价429美元/吨，周环比回升1美元/吨；越南大米出口FOB报价399美元/吨，周环比持平；印度大米出口FOB报价384美元/吨，周环比回升1美元/吨；巴基斯坦大米出口FOB报价394美元/吨，周环比回升3美元/吨。

【进口大米到港成本低于国内大米价格】上周人民币汇率小幅震荡，亚洲大米出口价格小幅上涨，我国大米进口成本跟随波动。5月23日，广东晚籼米批发价4400元/吨，泰国大米（5%破碎率）到港完税成本3591元/吨，国内外价差809元/吨。广东早籼米批发价3910元/吨，越南大米到港理论完税成本3298元/吨，价差612元/吨；印度大米到港完税成本3456元/吨，价差454元/吨；巴基斯坦大米到港完税成本3266元/吨，价差644元/吨。

【小麦市场】

【周末小麦价格基本稳定】5月25日，河北石家庄地区普通小麦（国标二等，下同）进厂价格2460元/吨，邯郸2480元/吨；河南郑州2460元/吨，周口2460元/吨，新乡2480元/吨；山东济南2470元/吨，德州2460元/吨，菏泽2480元/吨；安徽宿州2470元/吨；江苏徐州2480元/吨，均与前一日持平。河北衡水2460元/吨，较前一日下跌10元/吨。

【内河粮运价格上涨沿海暂稳】近期新麦上市范围扩大，小麦流通量周环比明显增加，内河、江船粮船运费全线上涨，涨幅10元/吨左右；苏皖地区至南方销区小麦购销情况较前期变化不大，沿海粮船运输行情暂时维持稳定，安宁港至广东5000吨海轮运费67-77元/吨；安宁港至福建5000吨海轮运费57-67元/吨。

【新季小麦收获工作持续推进】据农业农村部农情调度，截至5月22日，四川冬小麦收获过八成，湖北收获近九成，河南近二成，安徽近一成，江苏开始收获。中央气象台建议夏收区关注冬小麦成熟情况，及早调度农机和农机手，利用晴好天气加快成熟作物收获；已收获的冬小麦注意晾晒烘干并通风存放；北方未成熟冬小麦要加强麦田后期管理，促进充分灌浆、提高粒重。

【美国小麦期货价格互有涨跌】5月23日，美国小麦期货价格有涨有跌，CBOT软红冬麦7月期价收低2美分，报收542.5美分/蒲式耳；KCBT硬红冬麦7月期价收低1.25美分，报收538.75美分/蒲式耳；MGE硬红春麦7月期价上涨6.25美分，报收606.5美分/蒲式耳。

【俄罗斯取消小麦出口底价至2024/25年度结束】俄罗斯农业部取消了原定为250美元/吨的最低出口限价，有效期至2025年6月30日。该政策将利于俄罗斯小麦出口，但由于卢布兑美元汇率升至两年高点导致出口成本提高，叠加当前俄罗斯小麦供应紧张，预计近期小麦出口量不会有明显增加。

【油脂油料市场】

【上周国内主要油厂大豆压榨量221万吨】上周国内大豆压榨量继续回升。监测显示，截至5月23日当周，国内主要油厂大豆压榨量221万吨，周环比上升30万吨，月环比上升80万吨，同比上升20万吨。随着进口大豆集中到港入厂，预计本周油厂大豆压榨量维持在225万吨左右高位。

【上周国内豆粕价格区间波动】5月23日，大商所豆粕主力合约收盘报价2952元/吨，周环比上涨53元/吨，涨幅1.8%。沿海地区普通豆粕出厂价2950～3050元/吨，周环比波动-50～50元/吨。，7-9月报价M2509-40～50元/吨。

【预计近期国内豆粕价格偏弱运行】一是巴西大豆正值上市旺季，阶段性出口压力较大，而中美经贸关系缓和后，市场对后续大豆供应偏紧的担忧有所缓解，油厂采购8月船期以后大豆的进度放慢，不支持巴西大豆价格上涨。二是进口大豆集中到港，据监测，预计6月份进口大豆到港1200万吨，7月950万吨，油厂大豆周度压榨量快速回升至200万吨以上，油厂豆粕库存将明显回升。

【预计近期国内植物油价格弱势震荡】国际方面，市场预期美国生柴义务掺混量（RVO）可能低于预期，小型炼油厂豁免程度（SRE）高于预期，均不利于美豆油消费，打压豆油价格。东南亚棕榈油增产较为顺利，出口市场由卖方转为买方，制约棕榈油价格。国内方面，近期进口大豆集中到港入厂、油厂开机快速回升，豆油库存止降回升，制约豆油价格涨幅。自3月份我国对进口原产于加拿大的菜粕、菜油加征关税后，市场普遍看好菜油后市，增加俄罗斯等国菜油进口，目前国内菜油库存高企、需求疲软，价格区间震荡。近一年来，国内棕榈油市场已基本适应低进口、低库存状态，需求被压缩至刚需水平，价格跟随进口成本波动。

【上周五CBOT大豆期价收盘下跌】5月23日，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期价收盘下跌，其中基准合约收低0.6%，主要是美国总统特朗普通过社交媒体再次提出对欧盟进口商品征收50%关税，引发市场担忧。截至收盘，大豆期价下跌2.75～7.25美分不等，其中7月期价下跌7.25美分，报收1060.25美分/蒲式耳；11月期价下跌4.75美分，报收1050.50美分/蒲式耳。

【CFTC持仓报告：上周投机基金在芝加哥大豆期市上减持净多单】美国商品期货交易委员会（CFTC）持仓报告显示，5月20日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净多单1.3万手，较一周前减少2.6万手。

【美国众议院将45Z清洁燃料税收抵免延期】5月22日，美国众议院通过一项名为H.R.1的预算协调法案，俗称“大而美法案”。该法案包含更新并延长45Z清洁燃料生产税收抵免的关键条款，目前已提交美国参议院审议。该法案的核心亮点在于延长45Z清洁燃料生产税收抵免至2031年12月31日。该抵免对非航空燃料20美分/加仑，可持续航空燃料（SAF）35美分/加仑。若设施满足规定要求，抵免额最高可达非航空燃料1美元/加仑，SAF1.75美元/加仑。

【5月22日阿根廷大豆收获77%】罗萨里奥谷物交易所表示，5月22日，阿根廷大豆收获工作已完成77%。但是在主产区布宜诺斯艾利斯省，收获仅完成61%，该省北部地区在过去一周的大豆收获工作几乎没有任何进展。交易所表示，这可能会影响最终的产量，但是现在估计还为时过早。

【上周五加拿大油菜籽期价收盘上涨】5月23日，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期价收盘上涨，基准期约收高0.7%。截至收盘，油菜籽期价上涨0.4～4.9加元，其中7月期价上涨4.9加元，报收720.80加元/吨；11月期价上涨2.5加元，报收688.30加元/吨；1月期价上涨2.2加元，报收694.20加元/吨。

【上周五马来西亚棕榈油期价收盘上涨】5月23日，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期价收盘上涨，主要是受到美豆油价格上涨带动。截至收盘，棕榈油期价上涨6～23令吉，其中毛棕榈油基准2508合约上涨7令吉或0.18%，报3827令吉/吨，约合904.1美元/吨。上周棕榈油期价累计上涨0.31%。

【MPOA：5月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增长3.51%】马来西亚棕榈油协会(MPOA)数据显示，5月1-20日，马来西亚棕榈油产量环比增长3.51%。其中马来西亚半岛产量环比增长4.09%，东马来西亚产量增长2.75%；沙巴产量增长4.52%，沙捞越产量减少2.15%。4月份棕榈油出口量环比增长24.6%。