【小麦市场】

【昨日麸皮价格稳中有跌】3月26日，河北石家庄麸皮出厂价1500元/吨，河南郑州1530元/吨，山东济南1500元/吨，安徽宿州1540元/吨，均较前一日保持稳定；江苏徐州1520元/吨，较前一日下跌20元/吨。昨日麸皮价格持续弱势运行，下游饲料企业采购积极性一般，龙头企业小幅下调出货价格。

【面粉价格周环比稳中有涨】3月26日，山东济南特一粉出厂价2660元/吨，江苏徐州2660元/吨，安徽宿州2660元/吨，周环比均持平。河北石家庄2680元/吨，河南郑州2680元/吨，山西太原2680元/吨，周环比上涨20～40元/吨。当前面粉消费处于淡季，经销商刚需采购为主，但前期面粉价格偏低，叠加副产品价格持续落价，部分制粉企业挺价出货。

【面粉企业理论制粉利润回升】受小麦价格回落和面粉价格上涨的影响，面粉企业理论制粉利润周环比回升。监测显示，3月26日华北黄淮制粉企业理论平均制粉利润-119元/吨，周环比回升15元/吨，月环比回落26元/吨。其中，河北石家庄-113元/吨，山东济南-136.2元/吨，河南郑州-106.7元/吨。

【美国小麦期货价格下跌】3月26日，美国小麦期货价格下跌，CBOT软红冬麦5月期价收低8美分，报收535.25美分/蒲式耳；KCBT硬红冬麦5月期价收低4.25美分，报收565美分/蒲式耳；MGE硬红春麦5月期价收低3.25美分，报收585.25美分/蒲式耳。美国与俄罗斯和乌克兰达成协议，将会加强黑海航运的安全保障，小麦价格承压下跌。

【本年度乌克兰小麦出口同比减少4.4%】乌克兰农业部称，截至3月26日，2024/25年度（始于7月）小麦出口1291.2万吨，低于去年同期的1350.4万吨，同比减少4.4%。乌克兰政府和行业协会将2024/25年度小麦出口量限制在1620万吨，迄今小麦出口量已达出口配额的79.7%。

【玉米市场】

【北方四港玉米库存周环比增加】截至3月21日，北方四港玉米库存共计516.4万吨，周环比增加8.8万吨。其中北良港29.2万吨，大窑湾39万吨，锦州港262.3万吨，鲅鱼圈185.9万吨。当周北方四港下海量共计66.2万吨，周环比增加3.5万吨。

【广东港玉米库存高位下降】目前南方港口谷物库存仍处于高位。监测显示，截至3月21日，广东港口内贸玉米库存164.2万吨，较上周减少24.8万吨；外贸玉米库存14.6万吨，较上周增加3.5万吨；进口高粱库存34.4万吨，较上周减少4.9万吨；进口大库存麦79.2万吨，较上周增加14万吨。

【南北港发运价格倒挂55元/吨】3月26日，广东港口二等玉米价格2240～2260元/吨，周环比下跌30元/吨；北方港口二等玉米平仓价2190～2210元/吨，周环比下跌30元/吨；大船运费50元/吨左右，加上卸船费等杂费，推算广东港口到货成本2295～2315元/吨，南北即期发运倒挂55元/吨，周环比持平。

【后期港口库存压力将缓解】目前南北港库存均处于近年高位，港口库存压力较大，近期淀粉销售进入淡季，玉米价格上涨后贸易商随收随走，港口去库存速度较慢。后期来看，一方面，进口谷物进口量较少、性价比较低；另一方面，小麦及饲用稻谷目前未对华南市场形成饲料替代，港口库存压力将逐渐缓解。

【俄方：黑海协议有利于扩大出口并确保粮食安全】俄外长拉夫罗夫表示，3月25日达成的黑海海事安全协议旨在让俄罗斯重返粮食和化肥市场，既赚外汇，又保障全球粮食安全。一方面，俄谷物出口利润约50亿美元，因制裁和航道受限缩水40%。若黑海畅通，年收入可增20亿美元，并恢复其SWIFT系统接入（占俄交易30%），资金流动将更顺畅；另一方面，2024年全球粮食需求约30亿吨，非洲粮食缺口高达5000万吨，而俄罗斯供应了1000万吨。若协议落实，黑海航道重启，俄出口可再增500万吨，相当于非洲缺口的10%，直接缓解地区危机。

【美国玉米期货价格下跌】市场预计美国农业部播种意向报告将显示2025年玉米种植面积大幅增加，玉米期价下跌。3月26日CBOT玉米期货5月期价下跌6.5美分，报收451.25美分/蒲式耳；7月期价下跌6.25美分，报收459美分/蒲式耳；12月期价下跌4.5美分，报收444.5美分/蒲式耳。美国农业部将于3月31日公布播种意向报告。

【稻米市场】

【下周国家重启政策性稻谷竞价销售】3月26日，国家粮食交易中心发布公告，4月1日将重启最低收购价稻谷竞价销售，重启时间较去年早4个多月，与常年时间接近。首期共投放最低收购价稻谷62.8万吨，其中早籼稻2.8万吨，中晚籼稻、粳稻各30万吨；去年首期投放稻谷60万吨，中晚籼稻和粳稻各30万吨。

【政策性稻谷竞价销售底价公布】本次拍卖标的为2020年产早籼稻，2021年、2022年产中晚籼稻，以及2020年、2021年和2022年产粳稻。早籼稻（三等）的拍卖底价为2480元/吨；中晚籼稻（三等）的拍卖底价为：2021年产2550元/吨，2022年产2580元/吨；粳稻（三等）的拍卖底价为：2020年产2560元/吨，2021年产2590元/吨，2022年产2620元/吨；等级价差40元/吨。

【销区大米价格保持稳定】3月26日，广东东莞常平市场湖北产优质晚籼米批发均价4990元/吨，江苏产优质杂交晚籼米批发均价4410元/吨，黑龙江产普通粳米批发均价4780元/吨，周环比均持平。浙江杭州市场安徽产优质晚籼米批发价4280元/吨，江苏产粳米批发价4440元/吨，黑龙江产圆粒粳米批发价4640元/吨，黑龙江产长粒粳米批发价6380元/吨，周环比均持平。

【南方销区市场购销节奏缓慢】本周销区市场终端需求疲软，考虑到随着气温回升大米储存条件下降，下游贸易商补货心态谨慎，仍以消化库存为主，多数无长期备货打算，市场购销节奏缓慢，米价保持稳定。当前进口大米理论到港成本持续低于国内米价，广东部分地区储备入库的进口米占比有所增加，国产早籼米需求略有下降，但由于大米进口总量有限，尚未对国产大米价格造成影响。

【IGC：2024/25年度巴基斯坦大米出口预估下调至570万吨】国际谷物理事会（IGC）报告显示，2024/25年度（11月/10月）巴基斯坦大米产量预测不变，仍为1000万吨，略高于上一年度的990万吨。大米出口预计为570万吨，较上月下调10万吨，低于上一年度的650万吨。大米期末库存预计为130万吨，较上月上调10万吨，略高于上年的120万吨。IGC初步预计2025/26年度巴基斯坦大米产量为1000万吨，出口540万吨，期末库存150万吨。

【IGC：2025/26年度越南大米产量预计稳定在2860万吨】国际谷物理事会（IGC）报告显示，2025/26年度越南大米产量预计为2860万吨，与上年持平。大米出口量预计为780万吨，略高于上一年度的770万吨。大米进口量预计为220万吨，与上年持平。大米期末库存预计为270万吨，与上年持平。

【油脂油料市场】

【昨日国内菜油、菜粕价格震荡下跌】3月26日，郑商所菜油、菜粕2505合约分别收盘报价9130元/吨和2576元/吨，单日下跌0.1%和1.5%。现货方面，沿海地区三级菜油报价9130～9170元/吨，较前一日波动-30～30元/吨，菜粕2480～2762元/吨，较前一日下跌20～30元/吨。

【近期我国进口菜籽压榨利润下降】近两周国内菜油价格保持稳定，菜粕价格震荡下跌，进口菜籽压榨利润有所回落，但依然处于高位。监测显示，3月26日，我国进口加拿大5月船期菜籽CNF报价485美元/吨，到港完税成本（9%关税，9%增值税）4233元/吨，对盘面压榨利润844元/吨，较上周同期下降87元/吨。受中加贸易摩擦等因素影响，本周未见国内企业新增买船。

【5月份后菜籽进口到港量将明显减少】3月份以来我国进口菜籽压榨利润回升，但未见国内企业新增买船。船期监测显示，4月进口菜籽到港量约26万吨，5月份后进口菜籽到港将进一步减少，届时国内菜籽库存可能逐步下降，油厂开机率将明显回落。关注后续中加贸易关系及油厂菜籽买船情况。

【预计近期国内菜粕价格区间震荡】3月份我国对进口加拿大菜粕加征关税后，国内菜粕价格明显走强，但近期菜粕价格回落，主要是因为近期市场大豆供给增多，豆粕价格下跌，菜粕比价优势下降、需求减少。4月份进口大豆到港增加，豆粕价格可能继续走弱，将打压菜粕价格。但菜粕进口减少，供应紧张将制约价格跌幅。多空交织下，预计近期菜粕价格区间波动。

【昨日美国大豆期价互有涨跌】3月26日，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期价有涨有跌，其中基准合约收低0.1%，因为南美大豆丰产上市，大豆供给压力显现。截至收盘，大豆期价从下跌0.75美分到上涨0.25美分不等，其中5月期价下跌0.75美分，报收1001美分/蒲式耳；7月期价下跌0.50美分，报收1015美分/蒲式耳；11月期价上涨0.25美分，报收1006.75美分/蒲式耳。

【美国播种意向前瞻：今年美国大豆种植面积可能降至8376万英亩】美国农业部将于3月31日发布播种意向报告。一项调查显示，2025年美国大豆种植面积可能降至8376万英亩，低于2024年的8705万英亩。作为对比，标普调查称美国大豆种植面积可能降至8330万英亩，比上年减少380万英亩。

【出口销售报告前瞻：大豆出口销售量估计为30～90万吨】美国农业部将在周四发布周度出口销售报告。市场预计这份报告将会显示，截至2025年3月20日的一周，美国大豆出口净销售量位于30～90万吨。

【ANEC预计3月份巴西大豆出口量为1556万吨】巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，2025年3月份巴西大豆出口量将达到1556万吨，和上周预估值持平，比去年3月份的1355万吨增长200万吨。作为对比，2021年4月份巴西大豆出口量达到1570万吨，创单月历史最高纪录。

【DERAL:帕拉纳州大豆收获进度为90%】巴西大豆主产州帕拉纳州农村经济部(DERAL)表示，3月24日，该州2024/25年度大豆收获进度为90%，前一周为81%。作物生长状况方面，90%的大豆状况良好（一周前87%），10%一般（一周前12%），0%差劣（一周前1%）。8%的大豆处于灌浆期，上周15%。

【昨日马来西亚棕榈油期价收盘上涨】3月26日，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油期价上涨，主要是受到国际植物油价格上涨带动。截至收盘，棕榈油期价上涨7～28令吉不等，其中基准2506毛棕榈油合约上涨14令吉或0.33%，报收4259令吉/吨，相当于961.5美元/吨。此前三个交易日累计下跌3.8%。

【SPPOMMA：3月1-25日南马来西亚棕榈油产量环比增长5.1%】南马来西亚棕榈油公会（SPPOMMA）数据显示，2025年3月1-25日，南马来西亚棕榈油产量环比增长5.1%，其中鲜果串单产环比增长7.01%，出油率（OER）减少0.33%。

【哥伦比亚棕榈油出口下滑因生物柴油需求增长抑制】美国农业参赞报告显示，2024/25年度哥伦比亚的棕榈油出口将降至42万吨，因为国内生物柴油需求增长。哥伦比亚是世界第四大棕榈油生产国，每年生产近200万吨棕榈油。自2015年以来，哥伦比亚生物柴油掺混率一直稳步上升，2024年达到12.5%，生物柴油自愿掺混计划允许货运车辆使用高达20%的生物柴油。随着生物柴油项目兴起，2023/24年度棕榈油出口占产量的比例降至20%，低于2018/19年度的40%。