【小麦市场】

【昨日小麦价格稳中有跌】3月25日，河北石家庄地区普通小麦（国标二等，下同）进厂价格2430元/吨，衡水2440元/吨，邯郸2440元/吨；河南郑州2430元/吨，新乡2460元/吨，周口2430元/吨；山东济南2460元/吨，德州2430元/吨；江苏徐州2430元/吨，均较前一日持平。山东菏泽2440元/吨；安徽宿州2430元/吨，均较前一日下跌10元/吨。

【优质小麦价格偏强运行】3月25日，“藁优2018”河北地区收购价2740元/吨，“济南17”山东地区收购价2640元/吨，“郑麦366”河南地区收购价2660元/吨，月环比上涨40～50元/吨。1-2月我国累计进口小麦11万吨，同比减少96%，优质小麦供应偏紧，制粉企业提价促收，国内优麦价格偏强运行。

【美国小麦期货价格下跌】3月25日，美国小麦期货价格下跌，CBOT软红冬麦5月期价收低5美分，报收543.25美分/蒲式耳；KCBT硬红冬麦5月期价收低8.75美分，报收569.25美分/蒲式耳；MGE硬红春麦5月期价收低3.75美分，报收588.5美分/蒲式耳。美国与俄罗斯和乌克兰分别达成协议，黑海小麦的安全出口将得到保障，叠加黑海和美国小麦产区的天气改善，小麦价格承压下跌。

【俄罗斯小麦价格上涨】莫斯科咨询机构IKAR表示，截至3月21日，4月下旬交付的俄罗斯12.5%蛋白小麦在黑海港口FOB价格为255美元/吨，周环比上涨6美元/吨。因为主要买家重返市场，伊朗政府贸易公司（GTC）买入50万吨小麦，大部分来自俄罗斯。

【玉米市场】

【中央财政强农惠农富农政策清单发布】农业农村部近期发布2025年中央财政强农惠农富农政策清单（第一批），包括9项稳定实施的中央财政到人到户农业补贴政策，分别为耕地地力保护补贴、农机购置与应用补贴、小麦“一喷三防”补助、大豆玉米带状复合种植补助、玉米大豆生产者补贴和稻谷补贴、耕地轮作休耕补助、农业社会化服务补助、草原禁牧补助与草畜平衡奖励、农业保险保费补贴。上述政策，中央财政资金按照规定因素测算分配到省，由省级按要求结合地方实际组织基层细化补贴范围、支持对象和补贴标准。

【大连玉米主力期价周环比下跌】3月25日，大商所玉米期货主力合约价格最高2276元/吨，最低2265元/吨，报收2271元/吨，较前一日收盘价持平，周环比下跌21元/吨，跌幅0.9%。C2505主力合约持仓总量减少5220手至122万手，资金净流出1660万元至38.89亿元。

【昨日华北玉米价格继续下跌】3月25日，河北石家庄深加工企业玉米（国标三等，下同）收购价2260元/吨，邢台2270元/吨；山东潍坊2320元/吨，寿光2300元/吨，枣庄2300元/吨，泰安2290元/吨，德州2270元/吨，滨州2290元/吨，菏泽2270元/吨，较上一日均下跌10～30元/吨。

【本周玉米价格小幅回调后期仍有上涨空间】本周玉米价格阶段性回调，主要原因：一是期货盘面交易基差回归带动现货价格下跌，二是气温升高后贸易商出货积极性增加。后期来看，基层余粮数量明显低于往年同期，在进口谷物和国产替代谷物均无价格优势的情况下，玉米价格仍有上涨空间。

【俄乌达成黑海安全协议】3月25日，俄罗斯和乌克兰在美国斡旋下达成黑海安全协议，朝着全面停火迈出一步，协议恢复了黑海谷物倡议（BGI）的精神，确保商业船只安全航行，禁止军事用途，且俄乌双方同意3月18日起30天内禁止攻击对方能源设施，暂停俄对乌电网、乌对俄炼油厂的打击。协议达成后，美国承诺协助恢复俄罗斯农产品和化肥出口市场准入。若协议生效，对农产品将有以下影响：一是黑海航运重启后两国农产品出口将恢复（乌月均出口可恢复至600万吨，俄本年度出口4070万吨谷物的目标可期）；二是国际谷物价格可能面临压力。

【乌方声明临时黑海走廊出口量接近冲突前水平】乌克兰社区和领土发展部副部长表示，在2023年7月俄罗斯退出黑海谷物协议后，乌克兰当年8月启动临时黑海走廊，沿罗马尼亚和保加利亚黑海西海岸运输货物。2023年8月至2025年3月，乌克兰已出口超7000万吨谷物，2023年12月单月出口超600万吨，接近2022年2月份冲突前水平。相比之下，在联合国斡旋的黑海谷物倡议期间，乌克兰共计出口3300万吨谷物，平均275万吨/月。

【美国玉米期货价格下跌】关税担忧叠加美国南部播种顺利，玉米期价下跌。3月25日CBOT玉米期货5月期价下跌6.75美分，报收457.75美分/蒲式耳；7月期价下跌6.75美分，报收465.25美分/蒲式耳；12月期价下跌2.50美分，报收449美分/蒲式耳。市场密切关注关税谈判进展和美国农业部种植意向报告。

【美国南部玉米播种迅速】美国农业部作物报告显示，路易斯安纳州的玉米播种进度为65%，德克萨斯州45%，密西西比州14%，阿肯色州10%，均高于五年平均水平。美国南部玉米播种工作快速推进，给玉米期货价格带来压力。中西部的播种工作将开始，3月25日，美国中西部六个地区的玉米基差报价稳中上涨，部分地区上涨1～5美分/蒲式耳。

【稻米市场】

【东北粳稻米价格保持平稳】3月25日，黑龙江鸡西大米加工企业圆粒粳稻收购价2670元/吨，圆粒粳米出厂价3700元/吨；长粒粳稻收购价2800元/吨，长粒粳米出厂价4050元/吨；糯稻收购价3500元/吨，糯米出厂价4700元/吨；周环比均持平。吉林德惠大米加工企业超级稻收购价2940元/吨，超级稻米出厂价4360元/吨，周环比均持平。

【东北粳稻市场走势平稳】本周东北稻米市场下游消化缓慢，制约米企补库积极性，加工企业刚需采购，粳稻需求清淡、购销放缓，储备轮换陈粮拍卖成交量始终不高，预计短期内稻谷价格保持稳定运行。据监测，黑龙江佳木斯地区新季稻谷预计将于4月初开始育秧，农户地租成本与往年基本持平，总体种植成本预计为1100～1200元/亩。

【IGC：2024/25年度全球大米产量5.338亿吨同比增加1.9%】国际谷物理事会IGC报告显示，2024/25年度全球大米产量预计为5.338亿吨，略低于上月预测的5.341亿吨，比上年增加1.9%。全球大米贸易量预计为5770万吨，较上月上调100万吨，略高于上一年度的5750万吨。大米期末库存预计为1.764亿吨，较上月上调50万吨，比上年的1.736亿吨增加1.6%。

【IGC：2024/25年度印度大米出口上调至2320万吨】国际谷物理事会IGC报告显示，2024/25年度印度大米产量预计为1.445亿吨，与上月预测持平，高于上年的1.378亿吨。大米出口预计为2320万吨，较上月调高130万吨，高于上年的1440万吨。大米期末库存预计为4300万吨，较上月下调30万吨，高于上年的4170万吨。IGC初步预计2025/26年度印度大米产量为1.46亿吨。

【IGC：2024/25年度泰国大米出口略微下调至750万吨】国际谷物理事会IGC报告显示，2024/25年度泰国大米产量预测不变，仍为2010万吨，略高于上一年度的2000万吨。大米出口预计为750万吨，较上月下调10万吨，低于上一年度的990万吨。大米期末库存预计为270万吨，较上月上调20万吨，高于上年的240万吨。IGC初步预计2025/26年度泰国大米产量为2020万吨。

【油脂油料市场】

【昨日国内棕榈油价格大幅下跌】3月25日，大商所棕榈油2505合约收盘报价8812元/吨，较前一日下跌176元/吨或2.0%，较上周同期下跌272元/吨或3.0%。现货方面，沿海地区24度棕榈油报价9350～9600元/吨，较前一日下跌100～200元/吨，华北地区价格较华南高100～200元/吨。本周基差报价下跌，为P2505+550～800元/吨，较上周同期下降20～80元/吨。

【昨日基金大幅减持棕榈油期货多单】受东南亚棕榈油增产预期较强、出口需求弱等因素影响，基金看空棕榈油后市，大幅减持棕榈油期货多单。据监测，3月25日，大商所棕榈油2505合约前20席位净多单持仓11.3万手，当日减持2.1万手，其中乾坤期货、摩根大通分别减持净多单5591手和8656手。前20席位净空单持仓12.4万手，当日增持2445手，其中中信期货、东证期货分别增持净空单8046手和9966手。关注后续棕榈油买船及基金持仓变化情况。

【本周棕榈油进口价格倒挂幅度扩大】近期国际国内棕榈油价格均震荡下跌，进口利润倒挂幅度扩大。监测显示，3月25日，2025年4-6月船期24度棕榈油CNF进口报价分别为1115美元/吨、1082美元/吨和1056美元/吨，华南到港完税成本分别为9690元/吨、9390元/吨和9150元/吨，分别较大商所棕榈油2505合约价格高878元/吨、576元/吨和378元/吨，较上周扩大50～150元/吨。近两日未见国内新增买船，也未见洗船。关注后续棕榈油进口到港情况。

【昨日印度主要植物油进口亏损、毛棕榈油加工精炼小幅盈利】据反映，近期印度植物油进口速度有所放缓，毛棕榈油、毛豆油均在盈亏平衡点小幅波动。3月25日，印度4月船期进口毛棕榈油CNF报价1145美元/吨，进口利润-8美元/吨，加工精炼利润15美元/吨；4月船期进口毛豆油CNF报价1068美元/吨，进口利润-12美元/吨，加工精炼利润-16美元/吨；4月船期进口葵花籽油CNF1215美元/吨，进口利润-16美元/吨，加工精炼利润-33美元/吨。

【昨日美国大豆期价小幅波动】3月25日，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期价区间波动，其中基准合约收低0.5%，因为南美大豆丰产上市，阶段性供给压力显现。截至收盘，大豆期价从下跌5.50到上涨0.75美分不等，其中5月期价下跌5.50美分，报收1001.75美分/蒲式耳；7月期价下跌4美分，报收1015.50美分/蒲式耳；11月期价收平，报收1006.50美分/蒲式耳。

【巴西外贸秘书处：3月迄今巴西大豆出口量同比增长25%】巴西外贸秘书处数据显示，3月第三周巴西大豆出口步伐继续高于去年同期，尽管较前两周的步伐有所放慢。3月1-21日，巴西大豆出口量为1025万吨，去年3月份出口量为1260万吨。3月迄今大豆出口均价为391.9美元/吨，比去年同期下跌7.8%。

【CONAB：巴西大豆收获进度为76%】巴西国家商品供应公司（CONAB）周一公布的数据显示，3月23日，巴西2024/25年度大豆收获进度为76.4%，一周前为69.8%，高于去年同期的66.3%，过去五年同期均值为66.2%。马托格罗索州收获98.8%，一周前96.6%，去年95.5%，五年均值96.3%。

【美国农业参赞：2025/26年度巴西大豆产量将高达1.73亿吨】美国农业部驻巴西利亚农业参赞初步估计，2025/26年度巴西大豆产量将达到1.73亿吨，高于2024/25年度的1.695亿吨，因为种植面积将继续增加。预计2025/26年度巴西大豆播种面积4830万公顷，同比增加100万公顷，增幅2%，近五年均值5%；单产3590公斤/公顷；出口量将达创纪录的1.12亿吨，当前年度1.083亿吨。

【昨日马来西亚棕榈油期价跌至近两个月低点】3月25日，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油期价连续第三日下跌，为近两个月来最低收盘价，主要受到竞争性食用油下跌的拖累。截至收盘，棕榈油期价下跌24～58令吉，其中基准2506合约下跌58令吉或1.35%，报收4247令吉/吨，相当于957.3美元/吨。

【MPOA：3月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增长9.5%】马来西亚棕榈油协会(MPOA)数据显示，3月1-20日，马来西亚棕榈油产量环比增长9.5%。其中半岛产量环比增长9.0%，东马来西亚增长10.1%；沙巴增长11.8%，沙捞越增长6.1%。

【SPPOMMA：3月1-20日南马来西亚棕榈油产量环比增长6%】南马来西亚棕榈油公会（SPPOMMA）数据显示，2025年3月1-20日，南马来西亚棕榈油产量环比增长6.12%，其中鲜果串单产环比增长7.34%，出油率（OER）减少0.21%。

【AmSpec：马来西亚3月1-25日期间棕榈油出口量环比降低8.5%】船运调查机构AmSpec发布报告，马来西亚3月1-25日棕榈油出口量为80.5万吨，较2月1-25日的88万吨下跌8.5%，主要是因为进口国需求放缓。其中毛棕榈油出口量为12.3万吨，环比减少18.5%；24度精炼棕榈油出口量为23.1万吨，环比降低0.1%；33度精炼棕榈油出口量为15.3万吨，环增21.5%，