【小麦市场】

【昨日小麦价格涨跌互现】2月11日，河北石家庄地区普通小麦（国标二等，下同）进厂价格2380元/吨，衡水2390元/吨，邯郸2410元/吨；河南郑州2390元/吨，周口2400元/吨；山东济南2400元/吨，德州2390元/吨；安徽宿州2400元/吨，均较前一日持平。山东菏泽2410元/吨；河南新乡2410元/吨，均较前一日下降10元/吨。江苏徐州2420元/吨，较前一日上涨10元/吨。

【购销逐步恢复麦价窄幅波动】春节过后市场购销逐步恢复，制粉企业根据自身库存和上货量灵活调整采购价格。当前整体流通粮源不多，粉企库存水平不一，部分库存低的企业小幅提价。由于当前企业开机率不高，小麦消耗有限，整体采购积极性一般。

【美国小麦期货价格下跌】2月11日，美国小麦期货价格下跌，CBOT软红冬麦3月期价收低2.5美分，报收577美分/蒲式耳；KCBT硬红冬麦3月期价收低4美分，报收592.75美分/蒲式耳；MGE硬红春麦3月期价收低7美分，报收618.25美分/蒲式耳。美国农业部2月份供需报告中显示2024/25年度美国小麦库存较大，叠加技术性抛盘活跃，给小麦市场带来压力。

【USDA：2024/25年度美国小麦期末库存预计仍为四年来高位】美国农业部2月份供需报告显示，2024/25年度美国所有小麦产量预测维持不变，仍为19.71亿蒲式耳，同比增加9.4%；进口量维持在1.30亿蒲式耳不变，同比减少5.8%；出口量维持在8.50亿蒲式耳不变，同比增加20.2%；期末库存调低至7.94亿蒲式耳，仍为四年来最高库存，同比增加14.1%。

【USDA：2024/25年度俄罗斯和乌克兰小麦出口预期下调】美国农业部2月份供需报告显示，2024/25年度全球小麦产量调高至约7.94亿吨，同比增长0.3%。期末库存调低至2.58亿吨，同比降低3.7%，为2015/16年度以来最低库存。俄罗斯小麦出口预期值调低至4550万吨，同比减少1000万吨；乌克兰小麦出口预期值调低至1550万吨，同比减少308万吨。

【玉米市场】

【东北玉米价格稳中有涨】2月11日，黑龙江绥化深加工企业玉米（国标三等，下同）收购价1930元/吨，佳木斯1920元/吨；吉林长春1940元/吨，松原1980元/吨，白城1940元/吨；内蒙古赤峰2010元/吨，通辽1970元/吨，较上一日均上涨10～30元/吨。黑龙江齐齐哈尔1940元/吨，大庆1960元/吨；吉林四平1950元/吨；辽宁铁岭1970元/吨，较上一日均持平。

【华北玉米价格稳中有涨】2月11日，山东寿光深加工企业玉米（国标三等，下同）收购价2160元/吨，枣庄2170元/吨，泰安2150元/吨；秦皇岛2060元/吨，较上一日均上涨10～30元/吨。山东滨州2140元/吨，潍坊2180元/吨，菏泽2130元/吨，德州2110元/吨；河北石家庄2080元/吨，较上一日均持平。

【全国工业饲料总产量同比下降2.1%】中国饲料工业协会数据显示，2024年，全国工业饲料总产量31503.1万吨，比上年下降2.1%。其中，配合饲料产量29354.0万吨，下降1.8%；浓缩饲料产量1294.2万吨，下降8.8%；添加剂预混合饲料产量695.1万吨，下降2.0%。分品种看，猪饲料产量14391.3万吨，下降3.9%；蛋禽饲料产量3236.1万吨，下降1.2%；肉禽饲料产量9754.2万吨，增长2.6%；反刍动物饲料产量1449.4万吨，下降13.3%；水产饲料产量2262.0万吨，下降3.5%；宠物饲料产量159.9万吨，增长9.3%；其他饲料产量250.1万吨，增长4.1%。

【政策性收购持续在市玉米价格底部坚实】本周主产区玉米价格普遍上涨，东北地区较上周累计上涨10～40元/吨，华北地区涨幅略强于东北，累计上涨20～50元/吨。深加工企业提高挂牌收购价后，与中储粮增储收购价差缩小，中储粮增储收购持续在市，提振玉米价格。

【美国玉米期货价格下跌】2月11日美玉米期价下跌，主要原因是USDA供需报告中的美国玉米期末库存高于市场预期。CBOT玉米期货3月期价下跌7.50美分，报收484美分/蒲式耳；5月期价下跌6.50美分，报收498美分/蒲式耳；7月期价下跌6.25美分，报收501.25美分/蒲式耳。

【USDA:美国玉米库存维持上月预测】美国农业部2月供需报告显示，2024/25年度美国玉米播种面积9060万英亩，单产179.3蒲式耳/英亩，产量148.67亿蒲式耳，出口量24.5亿蒲式耳，期末库存15.4亿蒲式耳，均较上月预测数据持平，但期末库存数据高于此前市场预期。

【USDA:全球玉米库消比继续下调】美国农业部2月供需报告显示，2024/25年度全球玉米产量预计为12.1247亿吨，上月预测值为12.1435亿吨，同比下降114%。其中，巴西中西部二季玉米种植进展缓慢降低单产前景，产量下调100万吨。贸易量方面，由于巴西、乌克兰和南非的玉米出口下调，全球出口量由上月的1.914亿吨下调至1.892亿吨。期末库存下调300万吨至2.9031亿吨，全球玉米供需形势趋紧。 

【稻米市场】

【苏皖粳稻米价格稳中有涨】2月11日，江苏泰州大米加工企业普通粳稻收购价2900元/吨，“9108”优质粳稻收购价3210元/吨，周环比均上涨10元/吨；普通粳米出厂价3850元/吨，“9108”优质粳米出厂价4460元/吨，周环比均持平。安徽巢湖大米加工企业普通粳稻收购价2900元/吨，普通粳米出厂价3780元/吨，周环比均持平。

【南方粳稻米购销平稳】春节过后，南方稻米市场购销逐步恢复，价格稳中有涨，总体呈现“稻强米弱”。供给上，基层余粮持续消化，市场以质论价，质量较好的优普品种竞争力进一步凸显。需求上，节后加工企业有备货补库需求，拉动原粮价格上涨，终端大米走货相对稳定，预计元宵节后需求将有所增强。

【USDA：过去一个月全球大米价格下跌】美国农业部2月份供需报告显示，印度重返大米出口市场，继续对全球大米价格造成下行压力，1月以来各国出口报价均大幅下跌。印度（5%破碎率，下同）大米410美元/吨，下跌34美元/吨；泰

国大米437美元/吨，下跌57美元/吨；越南大米394美元/吨，下跌55美元/吨；巴基斯坦大米400美元/吨，下跌52美元/吨。

【USDA：2024/25年度印度大米出口预估上调至2200万吨】美国农业部2月份供需报告显示，2024/25年度印度大米产量预测不变，仍为1.45亿吨。大米期初库存不变，仍为4200万吨。但大米出口预估从上月的2150万吨上调至2200万吨，远高于上年度的1443万吨。大米期末库存预估从上月的4450万吨下调至4400万吨，但仍高于上年度的4200万吨。

【油脂油料市场】

【昨日国内豆粕价格有所回落】昨日，豆粕近月合约价格止涨回落。2月11日，大商所豆粕2503合约、2505合约分别收盘报价3440元/吨和2900元/吨，较前一日下跌2.9%和0.1%，仍较1月27日分别上涨8.4%和2.8%。现货方面，沿海地区普通豆粕价格3700～3900元/吨，较前一日下跌30～50元/吨。

【国内豆粕、豆油价格走强油厂大豆压榨利润丰厚】2月份以来，国内豆粕、豆油价格偏强运行，且涨幅大于进口大豆成本增幅，油厂大豆压榨利润较好。据监测，2月12日，我国进口3月船期美国大豆完税成本3779元/吨，盘面压榨利润-121元/吨，按照4月份预售豆粕、豆油基差计算，现货压榨利润90元/吨。3月船期巴西大豆完税成本3779元/吨，盘面压榨利润75元/吨，按照4月份预售豆粕、豆油基差计算，现货压榨利润293元/吨。

【USDA2月供需报告：美国大豆供需数据不变大豆均价小幅下调】2月11日美国农业部（USDA）发布供需报告，维持美国大豆供需数据不变。预计2024/25年度美国大豆产量43.66亿蒲，较上年的41.62亿蒲提高4.9%，低于2021/22年度的历史峰值44.65亿蒲，为历史第四产量高点；压榨24.10亿蒲，较上年的22.87亿蒲提高5.4%；出口18.25亿蒲，较上年的16.95亿蒲提高7.7%；期末库存3.8亿蒲，较上年的3.42亿蒲高出11.1%，为五年最高库存。美国大豆库销比8.7%，略高于上年度的8.3%，也是2019/20年度以来最高水平，但是低于过去10年均值9.1%。由于南美产量前景较好，预计2024/25年度美豆农场均价10.10美元/蒲，低于上月预测的10.20美元/蒲，也低于上年的12.40美元/蒲。

【USDA2月供需报告：美国农业部上调巴西大豆压榨量】美国农业部发布2月份供需报告，维持2024/25年度巴西大豆产量不变，压榨量再次调高100万吨，达到创纪录的5600万吨，高于上年5470万吨；出口维持创纪录的1.055亿吨，上年1.0417亿吨；期末库存相应调低100万吨，为3152万吨，上年度2797万吨。

【USDA2月供需报告：美国农业部下调阿根廷、巴拉圭大豆产量】美国农业部发布2月份供需报告，将2024/25年度阿根廷大豆产量调低300万吨至4900万吨，略高于上年的4821万吨，期末库存调低300万吨至2595万吨，上年2405万吨。巴拉圭大豆产量1070万吨，较上月调低50万吨，压榨量下调40万吨至310万吨，期末库存维持不变，仍为43万吨。

【昨日CBOT大豆期价小幅下跌】2月11日，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期价收盘下跌，其中基准合约收低0.6%，因为美国农业部2月份供需报告中的大豆期末库存预测数据超过市场预期。截至收盘，大豆期价下跌0.50～6美分不等，其中3月期价下跌6美分，报收1043.50美分/蒲；5月期价下跌5.25美分，报收1060.25美分/蒲；7月期价下跌4.50美分，报收1076美分/蒲。

【ANEC预计2月份巴西大豆出口将达到1010万吨】巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，2025年2月份巴西大豆出口量将达到1010万吨，高于一周前预估的977万吨，比去年2月份的出口量960.8万吨提高约50万吨。作为对比，今年1月份巴西大豆出口量为110万吨，同比降低130万吨。ANEC预计2025年巴西大豆出口量可能高达1.1亿吨，比2024年的出口量增加约1300万吨，也将超过2023年的历史峰值1.013亿吨，后续巴西港口运力可能紧张。

【农业资源公司将巴西大豆产量调高到1.7228亿吨】农业资源公司（AgResource）在结束对马托格罗索州、南马托格罗索州、戈亚斯州和帕拉纳州的作物考察后，在2月11日将巴西2024/25年度大豆产量调高到创纪录的1.7228亿吨，高于上月预估的1.7207亿吨。马托格罗索州和戈亚斯州，豆荚数量充足，单产潜力创纪录，但南马托格罗索州、帕拉纳州南部地区和南里奥格兰德州的大豆生产受到干旱影响。该公司认为巴西中北部的单产增长应该会抵消中南部的单产损失，并预计马托格罗索州的大豆产量应超过5000万吨。

【CONAB：巴西大豆收获进度约为15%低于去年同期的21%】巴西国家商品供应公司（CONAB）数据显示，截至2月9日，巴西2024/25年度大豆收获进度为14.8%，一周前为8.0%，去年同期为20.9%。其中马托格罗索的收获进度为27.5%，高于一周前的14.7%，去年同期45.4%；帕拉纳州收获23%，上周18%，去年同期25%。

【近期国际大豆出口报价明显上涨】2月份以来，美国、巴西大豆出口报价均持续上涨。据监测，2月11日，我国采购美西地区3月船期大豆CNF报价453美元/吨，较1月底上涨5美元/吨。巴西3-5月船期大豆CNF报价分别为429美元/吨、429美元/吨和425美元/吨，较1月底上涨5～15美元/吨。南美大豆价格涨幅大于美豆，主要是因为阿根廷及巴西南部降雨不足，大豆升贴水大幅上涨。