【我国依法对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查】据商务部消息，国内产业近期反映，加拿大对华出口油菜籽大幅增加并涉嫌倾销，2023年达34.7亿美元，数量同比增长170%，价格持续下降。受加方不公平竞争影响，中国国内油菜籽相关产业持续亏损。中方将根据国内相关法律法规，按照世贸组织规则，依法对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查。

【昨日我国菜油菜粕期价大涨】受我国对进口加拿大油菜籽反倾销调查影响，市场担忧未来我国进口油菜籽减少，菜粕菜油价格大幅上涨，其中菜粕收盘涨停。9月3日，郑商所菜油2501合约收盘报价8841元/吨，单日上涨414元/吨或4.91%，盘中一度触及涨停；菜粕2501合约收盘报价2375元/吨，单日上涨135元/吨或6.03%，带动相关油粕价格跟涨。9月4日夜盘，菜油菜粕价格继续走高，其中菜油2501合约夜盘收盘报价8851元/吨，上涨195元/吨或2.25%；菜粕2501合约2429元/吨，上涨123元/吨或5.33%，其他油粕跟涨乏力，出现下跌。

【本周国内豆粕价格延续涨势】近日饲料企业采购及提货均增多，豆粕库存下降，同时受菜籽消息影响，带动价格逐步回升。9月3日，国内豆粕主力2501合约收盘报价3070元/吨，周环比上涨92元/吨或2.1%。现货方面，沿海地区普通豆粕报价2900～3050元/吨，周环比上涨50～100元/吨。

【4月份以来国内豆粕库存首次下降】监测显示，8月30日，全国主要油厂进口大豆商业库存779万吨，周环比下降15万吨，月环比上升45万吨，同比上升211万吨，较过去三年均值高173万吨，处于历史同期较高水平。当日国内主要油厂豆粕库存142万吨，周环比下降11万吨，月环比下降3万吨，同比上升65万吨，较过去三年均值高61万吨，这是自今年4月份以来首次下降。

【预计9月份国内豆粕库存高位回落】4月份以来国内豆粕库存持续增长，从4月初的32万吨增长至8月下旬的近150万吨，创历史纪录。8月底，国内豆粕库存止增回落，预计9月份豆粕库存将延续下降趋势。一是因为进口大豆到港将减少，油厂开机率将下降。船期监测显示，8-10月大豆进口到港量预计分别为800万吨、760万吨和700万吨，随着进口大豆减少，油厂开机率及豆粕产量将下降。二是近期市场对豆粕看空预期已明显松动，贸易商及饲料企业采购、提货均增多。在产出减少、需求增多下，预计9月份油厂豆粕库存将高位回落。

【预计9月份豆粕价格阶段性走强】一是近三个月豆粕价格由3600元/吨降至3000元/吨左右，基本跌至饲料企业的预期价位，下游采购和提货积极性增强。二是尽管国内大豆库存高企，但9-10月进口大豆到港将逐步下降，加上四季度我国采购美豆进度仍慢于常年，下游担忧未来国内大豆供给趋紧，开始适当备货。整体来看，预计9月份豆粕价格阶段性走强。据统计，国内豆粕库存高于100万吨时，豆粕价格难有持续性上涨，目前豆粕库存仍较高，将制约豆粕价格涨幅。10月份豆粕库存有望降至100万吨以下，预计届时豆粕价格走势将明显趋强。

【四季度我国进口加拿大油菜籽量可能不及预期】船期监测显示，9-12月船期我国加拿大油菜籽买船数分别为10船、8船、7船和3船，四季度进口油菜籽理论到港量较大，9-11月月均到港在50万吨左右。随着我国对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查，市场担忧未来我国进口油菜籽实际到港低于前期预期。

【后续我国进口俄罗斯、阿联酋菜油可能增加】2021-2023年，我国年均进口油菜籽336万吨，其中进口加拿大油菜籽313万吨，占进口总量的93%，进口加拿大油菜籽折合130万吨菜油和180万吨菜粕。若后续我国进口加拿大油菜籽下降，可能通过增加进口俄罗斯、阿联酋菜油，以及增加大豆、葵花粕等杂粕来弥补市场菜油、菜粕供需缺口。

【2025年我国自俄罗斯、阿联酋进口菜油增长空间在80万吨以内】据USDA数据，2024/25年度俄罗斯油菜籽丰产预期较强，产量或增至510万吨，俄罗斯菜油出口潜力在200万吨左右。阿联酋通常自加拿大、澳大利亚进口油菜籽，加工后向我国出口菜油菜粕，油菜籽年加工产能在100万吨左右，即阿联酋菜油出口潜力在40万吨左右，即两国菜油出口潜力在240万吨左右。据海关数据，2023年我国进口菜籽油194万吨，其中进口俄罗斯菜油134万吨、阿联酋28万吨，即未来我国自两国进口菜籽油增长空间在80万吨左右。