【昨日国内豆油期货价格先涨后跌】8 月 25 日，大商所豆油期货价格先涨后跌，其中主力合约收盘下跌 0.47%至 6344 元/吨。沿海地区一级豆油市场报价集中于6550～6650 元/吨，较前一日波动 10～40 元/吨。其中华北地区报价 6550～6600元/吨，华东地区报价 6580～6650 元/吨，华南地区报价 6600～6650 元/吨。豆油价格高位震荡，贸易商采购谨慎，成交量不大。

【本周主要油厂豆油库存上升】上周国内大豆压榨量小幅回升至 202 万吨，豆油产出量增加，但豆油需求良好，制约豆油库存上升幅度。监测显示，8 月 24 日，全国主要油厂豆油库存 127 万吨，周环比增加 3 万吨，月环比增加 2 万吨，同比减少 6 万吨，比近三年同期均值减少21万吨。10月底前大豆到港仍然较大，大豆压榨量维持高位，但油脂小包装备货需求的增加，预计豆油库存上升空间有限。

【预计短期内豆油价格震荡调整后期仍有上涨可能】今年 5 月以来国内油脂价 格走高，豆油涨幅小于菜油和棕榈油，使得豆菜价差扩大，豆棕价差缩小，近期豆油价格走势好于菜油和棕榈油，价差关系逐渐修复。10 月底前国内大豆到港量和压榨量仍将维持高位，豆油库存趋升，供应较为充足，压制豆油价格，预计短期豆油价格震荡调整。随着中秋国庆两节的来临，豆油需求有望继续增加，加之大豆进口成本抬升，全球油脂供需偏紧，长期看，豆油仍有上涨可能。

【昨日国内菜油期货价格小幅下跌】8 月 25 日，郑商所菜油主力合约收盘下跌1.43%至 8449 元/吨。沿海地区四级菜油现货报价 8950～9100 元/吨，比前一日下跌 50～100 元/吨。其中江苏南通报价为 9100 元/吨，福建厦门报价为 8950元/吨，广东湛江报价为 9050 元/吨，广西防城港报价为 9000 元/吨。

【国内油脂价格震荡下跌 进口利润恶化】本周国内油脂价格震荡下跌，进口利润恶化。8 月 25 日，南美 9 月船期进口豆油 CNF 报价 797 美元/吨，周环比下跌10 美元/吨，折合到港完税成本约 6650 元/吨，较 2101 豆油期货价格高 310 元/吨；加拿大 9 月船期菜油进口 CNF 报价 975 美元/吨，周环比上涨 20 美元/吨，折合到港完税成本约 8115 元/吨，比 2101 菜油期货价格低 330 元/吨。