【小麦市场】

【昨日面粉价格基本稳定】11月27日，河北石家庄、京津地区特一粉出厂价2790元/吨，江苏徐州2800元/吨，山西太原、山东济南2770元/吨，河南郑州2750元/吨，均较前一日持平。安徽宿州2740元/吨，较前一日下跌10元/吨。当前终端面粉需求不旺，面粉经销商低库存运转，面粉价格基本稳定，部分制粉企业有一定库存压力，出货节奏较慢，价格稳中有降。

【制粉企业开机率周环比持平】监测显示，11月28日，受调查面粉企业开机率41%，周环比持平，月环比持平，同比下降5个百分点，其中大型企业开机率50%～65%，中小企业开机率30%～60%。下游面粉需求持续疲软，面粉走货压力较大，制粉企业普遍维持低库存运转。

【小麦供需暂无变化部分贸易商顺价出货】今年新麦上市已有5个多月，小麦价格整体区间小幅震荡。目前农户小麦出售价格为2360～2420元/吨，与上市初期基本持平。但算上利息等费用，当前基层粮点及贸易商存粮成本2400～2460元/吨，与面粉企业采购价格相近，利润空间不大。基于小麦市场供强需弱的基本格局，预计后期小麦价格保持平稳。近期，部分贸易商大多选择顺价出货，以规避未来市场风险。

【美国小麦期货价格下跌】11月27日，美国小麦期货价格下跌，CBOT软红冬麦3月期价收低9.5美分，报收548.50美分/蒲式耳；KCBT硬红冬麦3月期价收低14.25美分，报收544.50美分/蒲式耳；MGE硬红春麦3月期价收低10.25美分，报收591.25美分/蒲式耳。因为美国大平原地区出现及时降雨，美国冬小麦作物状况持续改善，澳大利亚和阿根廷的小麦产量预计大幅增加，供应前景改善令小麦价格承压。

【截至11月27日，2024/25年度乌克兰小麦出口量873万吨】乌克兰农业部称，截至11月27日，2024/25年度（始于7月）乌克兰小麦出口量873万吨，11月份迄今小麦出口量98.9万吨。迄今为止，乌克兰小麦出口量占2024/25年度小麦出口配额的53.9%。

【本周国内棉花现货价格稳定】11月27日，全国标准级棉花（3128B级）加权平均价15271元/吨，周环比基本持平，月环比下降216元/吨，同比下降1210元/吨。纺织企业订单不足，主动扩大备货意愿不强，叠加棉花期货市场持续震荡下降，棉花现货价格弱势运行。

【进口棉成本比国产棉价格低400～1000元/吨】11月27日，配额内（关税1%）中等质量进口棉完税成本14272元/吨，比国产标准级棉花价格低999元/吨；滑准税（税率随价格波动，一般在5%～40%）进口棉完税成本14801元/吨，比国产棉价格低470元/吨。

【截至11月26日，新疆棉花加工量超400万吨】据全国棉花交易市场数据统计，截至2024年11月26日，新疆地区棉花累计加工总量402.05万吨，同比增加22.02%。其中自治区棉花加工量269.48万吨，增加29.99%；兵团棉花加工量132.57万吨，增加8.5%。今年新疆籽棉采收时间整体较上年提前一周左右，棉花加工进度随之加快。

【新疆籽棉收购价格稳中有降】11月27日，新疆地区机采棉（籽棉，衣分40%左右）收购价6.24元/公斤左右，周环比基本持平；手摘棉收购价6.72元/公斤，周环比下降0.08元/公斤。今年轧花厂收购较为理性，基本没有出现抢收现象，在皮棉价格弱势运行背景下，籽棉价格稳中趋降。

【我国进口美棉数量大幅减少】截至2024年11月14日，美国累计净签约出口2024/25年度（8月/7月）棉花149.2万吨，其中中国大陆地区累计签约进口美棉14.5万吨，占美棉已签约量的9.7％，远低于上年同期的67万吨。

【玉米市场】

【昨日产区玉米价格稳中有降】昨日东北地区玉米价格基本稳定，雨雪天气影响市场购销，深加工企业到车量减少；据贸易商反映，当前东北玉米市场依旧存在看空情绪，质量差的玉米销售压力较大。降雨过后，昨日华北地区基层上量骤增，深加工企业收购价再次下跌，其中潍坊地区降幅40～50元/吨。

【港口玉米价格下跌】11月27日，北方港口玉米（容重700g/L，水分14.5%）平仓价格2140～2150元/吨，周环比下降10～20元/吨；广东港口二等玉米提货价2230～2260元/吨，周环比下降20～30元/吨。按北港平仓价格计算，散船运费65～70元/吨，加上港杂费，推算至广东港玉米到货成本2260～2270元/吨，南北即期发运倒挂30～40元/吨。

【南北方港口玉米库存增加】截至11月22日，北方四港玉米库存405.8万吨，周环比增加61.8万吨，同比增加326.1万吨，当周北方四港下海量98.4万吨，周环比减少4.5万吨。截至11月27日，广东港口玉米库存81.5万吨，周环比增加17万吨，其中内贸玉米库存78万吨，外贸玉米库存3.5万吨。

【北港库存压力较大南港实际成交有限】据北方港口贸易商反映，当前北方港口库存水平处于近5年同期高位水平，预计未来一周还将继续累库，基于目前港存及港容数据，港口库存压力较大。南港贸易商反映，受期货价格偏弱影响，饲料企业远期采购积极性不高，仅少量采买低毒素现货，港口实际成交量偏少，近期船只大量到港，但玉米品质、毒素一般，市场继续保持观望。

【国内外玉米理论价差180元/吨】监测显示，11月27日，美国12月船期2号黄玉米对广东港口CNF报价249美元/吨，折到港完税成本2070元/吨，同期广东港口二等玉米报价2250元/吨，进口玉米理论到港价比国产玉米低180元/吨。

【ANEC将11月份巴西玉米出口量调低至510万吨】巴西谷物出口商协会（ANEC）表示，预计11月份巴西玉米出口量为509.9万吨，低于之前预估的557万吨。作为对比，今年10月为592.6万吨，去年11月为700万吨。

【干旱导致玉米减产，南非计划进口美国转基因玉米】今年夏季南非遭遇严重干旱，导致国内玉米减产22%，降至五年来的最低水平。美国农业部海外农业服务局报告显示，南非农业部11月19日发布通知，允许发放美国转基因玉米的进口许可证。报告称，南非可能在2024/25年度（5月至4月）进口约80万吨玉米。

【美国玉米期货价格互有涨跌】11月27日，CBOT玉米期货12月期价收低4.25美分，报收415.75美分/蒲式耳；3月期价收平，报收428美分/蒲式耳；5月期价收平，报收435.25美分/蒲式耳。美国市场周四因感恩节假期休市，投资基金感恩节假期前调整仓位。

【稻米市场】

【销区大米价格保持稳定】11月27日，广东东莞常平市场江苏产优质杂交晚籼米批发均价4410元/吨，湖北产优质晚籼米批发均价4990元/吨，黑龙江产普通粳米批发均价4780元/吨，周环比均持平。浙江杭州市场安徽产优质晚籼米批发价4300元/吨，江苏产粳米批发价4460元/吨，黑龙江产圆粒粳米批发价4660元/吨，长粒粳米批发价6440元/吨，周环比均持平。

【销区新米供应充足】本周销区大米市场稳定运行。广东东莞地区、福建福州地区新米走货平稳；浙江杭州地区江苏、安徽产新米上市量持续增加，贸易商积极采购，走货较为顺畅，但由于当前新米水分仍然较高，价格暂无明显提振，预计12月水分情况或有所好转；受江苏、安徽产新米冲击，东北米走货承压。由于产区稻谷价格保持稳定，预计短期内销区大米价格暂无明显提振。

【截至11月15日越南大米出口已超800万吨】越南海关数据显示，截至11月15日越南大米出口量已达805万吨，出口额为50.5亿美元。越南农业农村部称，2024年1-10月越南大米出口量为780万吨，出口额48.6亿美元，分别比上年同期增加10.2%和23.4%。菲律宾仍是越南大米的最大出口市场，占越南出口总量的45%以上。越南驻菲律宾贸易办公室预计，由于菲律宾国内消费提高，且稻米生产受到自然灾害的影响，2024年剩余时间菲律宾大米进口量将继续增加。

【孟加拉政府批准从印度进口5万吨非巴斯马蒂蒸谷米】孟加拉政府称，由于全球市场动荡、美元指数上涨、生产成本飙升以及最近的洪涝灾害，国内大米供应可能短缺。政府已批准进口150万吨大米，但迄今为止到货量只有1.5万吨。近日孟加拉政府已经批准通过公开招标的形式从印度进口5万吨非巴斯马蒂蒸谷米。据称，印度贸易商报价为471.60美元/吨。此前经济事宜顾问委员会曾批准在2024/25财年进口50万吨大米，用于补充战略储备和稳定国内价格。

【油脂油料市场】

【本周国内棕榈油价格高位震荡】本周国内棕榈油价格依然偏强运行，11月27日，大商所棕榈油期货2501合约收盘报价9874元/吨，单日涨幅1.4%，周环比下跌0.8%，月环比上涨6.4%。现货方面，沿海地区24度棕榈油报价9800～10000元/吨，较前一日上涨50～100元/吨，周环比上涨100～200元/吨。

【我国棕榈油进口盘面利润依然倒挂】今年以来，国内棕榈油价格长期倒挂，抑制企业进口及下游消费。监测显示，11月27日，我国2025年1月至3月船期24度棕榈油CNF进口报价分别为1180美元/吨、1164美元/吨和1135美元/吨，华南到港完税价分别为10230元/吨、10060元/吨和9790元/吨，分别较大商所棕榈油2505合约价格高900元/吨、730元/吨和460元/吨。

【预计后续国内棕榈油价格高位震荡】我国棕榈油价格主要受国际进口棕榈油成本及国内棕榈油及替代油脂供需形势影响。国际方面，9月份以来，受印尼计划实施B40生柴政策等因素影响，国际棕榈油价格大幅上涨，近期虽有回调，但走势依然强劲。国内方面，明年一季度前，我国进口棕榈油利润依然倒挂，预计棕榈油低库存现象将持续，继续支撑国内棕榈油价格。预计后续国内棕榈油价格依然偏强，但高价对消费抑制明显，12月份前棕榈油价格将维持高位震荡。

【预计11月底马来西亚棕榈油库存降至180万吨左右】马来西亚棕榈油局（MPOB）将于12月10日发布11月的月度供需数据，据产地种植园反映，11月份以来马来西亚棕榈油进入减产期，南马来西亚棕榈油公会数据显示，11月1-25日南马来西亚棕榈油产量环比减少3.24%，预计11月当地棕榈油产量环比下降5%。11月份国际棕榈油价格高位震荡，出口需求受到抑制，多家船运机构监测，11月1-25日马来西亚棕榈油出口量环比降低8.2%～9.2%，预计11月出口量环比下降8%左右。整体来看，预计11月底马来西亚棕榈油库存继续下降，至180万吨左右，月环比下降5～10万吨。关注后续产地生产及出口情况。

【昨日马来西亚棕榈油期价收盘上涨】11月27日，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油期价连续第三日上涨，因为马来西亚棕榈油产量下降以及受到外部植物油价格上涨支持。截至收盘，棕榈油期价上涨37～74令吉/吨，其中2502基准合约上涨62令吉或1.31%，报收4797令吉/吨，相当于1079.6美元/吨。

【昨日美国大豆期价收盘略涨】11月27日，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期价收盘上涨，其中基准合约收高0.5%，因为投资基金在周四感恩节假期前调整仓位。截至收盘，大豆期价上涨0.75～5.25美分，其中1月期价上涨5.25美分，报收988.75美分/蒲式耳；3月期价上涨3美分，报收997美分/蒲式耳；5月期价上涨2.25美分，报收1010.75美分/蒲式耳。

【出口销售报告前瞻：大豆出口销售量估计150～250万吨】周四为美国感恩节，美国农业部出口销售报告将会顺延到周五发布。市场预计这份报告将会显示，截至2024年11月21日的一周，美国大豆出口净销售量位于150～250万吨。上周美国2024/25年度大豆净销量为186万吨。

【周三美国私人出口商报告对中国销售13.2万吨大豆】美国农业部周三表示，私人出口商报告对中国销售13.2万吨美国大豆，在2024/25年度交货。

【巴西豆油产量难以满足自身需求转而进口阿根廷豆油】本周巴西植物油行业协会（ABIOVE）预测2024/25年度巴西豆油产量估计为1150万吨，高于2024年的1100万吨，也高于2023年的1070万吨。但是巴西豆油生柴消费增长，豆油产量增幅仍低于国内需求增长。ABIOVE预计2025年巴西将再次进口至少15万吨豆油，与2024年持平，阿根廷将成为巴西豆油的主要供应国。

【本周巴西驳船运力恢复因降雨提高亚马逊河水位】巴西谷物运输商会表示，本周亚马逊河恢复使用驳船运输大豆，因为随着雨季到来，河流水位上涨。10月初，马逊塔帕若斯河的驳船运输一度中断，由于天气干旱导致水位降至历史低位，本周已经恢复了50%的运力。本周另一条亚马逊水道马德拉河的驳船运输恢复正常，此前马德拉河的驳船运输在9月就已停止。巴西政府数据显示，巴西北方弧港口占到2023年巴西大豆出口的近34%。