玉米：大商所玉米主力合约C2201期价在10月份维持偏强走势，截至10月29日收盘价为2630元/吨，较9月环比上涨149元/吨，涨幅6%；CBOT玉米主力合约2112期价在10月份先抑后扬，截至10月29日收盘价为569美分/蒲式耳，较9月环比上涨29.75美分/蒲式耳，涨幅5.5%。

外盘方面，10月份前期，主要受玉米生长状况的影响较大，因为美玉米的成熟率以及收割进度均高于历史平均水平，且近期天气情况良好，利于玉米收割。同时之前因飓风受损的港口运输设备逐渐恢复运营，作物出口逐渐恢复至正常水平。后期，美国部分产区将出现降雨、降雪等恶劣天气，对作物收晒将产生重大影响，同时后续出口步伐加快，将一定程度支撑期价。此外，因为油价以及乙醇价格持续上涨，利润走高，乙醇产量也持续增加，因此乙醇需求强劲给盘面期价提供了支撑。未来持续关注需求端的变化，待新粮陆续收割上市，价格仍有回落风险。

国内方面，主要原因在于供应端以及需求端的影响。10月前期东北产区以及华北黄淮地区持续降雨，导致新粮水分较高易引起霉变，农户出粮积极性增加，加工厂继续压价收购。华北黄淮产区持续降雨影响玉米运输，供应偏紧，深加工多地受限电影响，企业担忧情绪增强，利多市场价格。后期随着天气逐渐转好，玉米收割进度加快，但是较往年相比上市速度还是较为缓慢，叠加今年优质玉米较少，一定程度支撑期价上涨。但随着十一月中旬东北新粮大量上市，玉米价格将有回落风险。持续关注新粮上市情况以及政策变化。

玉米淀粉：10月主力合约在10月份先扬后抑，截至10月29日收盘价为3113元/吨，较9月环比上涨89元/吨，涨幅2.9%。10月前期，主要因为在供应端，随着华北黄淮地区天气好转，玉米入市量增加，工厂到货车辆也有所增加，但是目前库存仍维持低位，一定程度支撑期价。虽然东北以及山东部分地区受限产限电影响渐弱，开工率回调；但是淀粉生产企业因动力煤等能源价格上涨，生产成本增加，支撑价格。但后期随着加工利润大幅回升，产量以及库存有所增加，开工率也有小幅回升，市场供应格局由紧张转向宽松。同时因为淀粉价格维持高位运行，但是高价基本无成交量，因此目前市场观望心态较强。后续关注玉米上量情况，淀粉价格或逐步下跌。

11月10日，是一个关键节点！一方面小麦涨到空前高位，陕西金沙河普麦涨至1.49，再创新高；河北山东河南大部分小麦价格1.42-1.45；与此同时，有关最低收购价小麦投拍的消息广泛传播，小麦价格开始急刹车，掉头回落。

根据中华粮网价格监测，本轮小麦价格疯狂上涨从10月份开始，虽然最低收购价小麦投拍一度暂缓了涨势，但很快行情又加速起跑。以小麦价格高地陕西金沙河为例，从10月初的1.35一直涨到如今1.49，也就40天的时间，上涨280元/吨，涨幅超过10%，而夏收（7月-9月底）也就上涨了50元/吨；山东禹城五得利从10月初的1.307上涨到1.45，上涨286元/吨，涨幅接近11%，而夏收期间也就上涨了24元/吨。

所以，当下这个行情，很多粮食人不敢置信！一开始上涨还能用供需关系去解释，然后是价值的回归， 到了最后用到最多的词也就只剩下，疯狂了！

没有最高，只有更高，面粉厂竞争着涨价吸引粮源，可是越是涨价上量寥寥。

很多贸易商都无比纠结，1.3的时候想到1.35就知足，涨到1.35又想1.4，1.4的时候又感觉能到1.45，1.45的时候又想到上1.5。。。。！出吧担心后面还涨后悔，不出吧害怕到时候一落价出都出不及。也有一部分恐高者陆续减仓，落袋为安。

这个价格已经比较烫手！刚刚经历的囤货潮还给了面粉厂涨价的底气，但是提前透支的消费本身也是对行情的透支！需求一旦放缓，面粉厂就难以支撑继续走高的原粮成本！

从最近储备和贸易粮拍出频率看，即将祭出组合拳，当然市场上涨也是我们乐意看到的，但这个上涨速度有点太快…

今日国内稻价整体稳定，售粮主体惜售心理仍较重。东北产区基层交通有所缓解，购销逐渐恢复，但因米企外发依旧困难、汽运运费价格高、火车难请，导致对稻谷需求减弱。江苏产区晚粳稻价格高位运行，部分地储开始收购，支撑其稻价。另外玉米、大豆、小麦价格高位，也提高农户心理预期。籼稻方面，个别地区稻价已高于托市价上方运行，粮源多掌握在贸易商心理较重，以丰两优稻谷为例，个别已超过1.3元/斤。国内大米方面，米企还是以执行合同为主，下游需求减弱，大米现货价格已趋于平稳。

近期，国内大豆市场“火爆”，各地贸易商相互抬价抢购，市场报价一日多变，国储收购价成为东北大豆的底部支撑，而高价使得销区经营商陷入观望，后期进口豆或逐渐增多，防止豆市转“冷”。

上周，国内大豆市场可谓“十分火爆”，国储高溢价拍陈、再高价收新的举措，点燃了其他入市主体高价抢购的热情，而各区域贸易商更是不甘示弱，相互抬价抢购，市场报价也是一日多变。

连盘豆一期货主力合约一路飙升，周五最高冲至6550点，令许多持豆主体惊叹，然而，夜盘收于6357点，削弱了那种“6600点”指日可待的兴奋劲儿。

国储收购价已成为东北豆底部支撑点，贸易商毛粮收购价已超过国储三等净粮入仓价；黑龙江讷河粮食集团最高6100元/吨的收购价已成为商品豆市场的“参考价”，而期货市场行情成为大豆市场暴涨的“助燃剂”。

国储因收购陷入困境，为确保轮出轮入合理运营，11月10日重启双向竞价模式，以5850～5880元/吨的底价，投拍45471吨产于2018、2019年的国产东北豆。因现货价格较高，补收新豆难度较大。预计本轮投拍远不及单向拍卖的成交率，流拍率或远大于成交率。

高昂的蔬菜价格，令居民和大型食堂明显增加豆制品需求，但终端市场的豆源经过快节奏补给后，其刚需稍有减弱。许多经营商欲补货建仓，由于南北产区价格共振，大幅上涨的产区价格和高昂的运输成本，使得入库成本远大于现行售价，补库意向转为观望。

豆价推高运能降

东北“旺火”需“抽薪”

东北产区持续追涨，源于国储拍卖高溢价成交和高价收新，而黑龙江讷河市粮食集团高出国储价格“一大截”的收购信息，形同“火上浇油”，激发了贸易主体的抢购热情，而此时豆农更加惜售，价格越高越收不到豆，贸易商超前向市场报价。现货市场的情形引发豆一期货迅速活跃，一直在6200点徘徊的2201、2203合约大幅上冲，上周五冲高至6550点后受阻，夜盘大幅回调到6357点。

上周末，期现共振效应稍有减弱，许多贸易商期待本周期货会再创新高。但由于铁路运能压力较大，汽车运输成本在燃油上涨后，运价比正常时上涨25％～30％，水运费率在原来已经高企的基础上进一步上调10％～15％。大豆现货报价日益上涨，蛋白含量39％～40％的普通塔选商品豆装车报价6200～6260元/吨，蛋白含量40.5％～41％的装车报价6300～6360元/吨，优质高蛋白品种或分离的大粒（7.0圆孔）高达6400元/吨以上，且有许多贸易商仍在看高，而现货流通却明显减少。

销区市场与产区现行价格倒挂幅度较大，导致终端买涨热情下降。中国大豆网调查数据显示，哈尔滨铁路局从11月1日至5日，向关内各地输入的大豆分别为15900吨、8520吨、12420吨、14280吨、8100吨，由此可以看出，不仅运能压力带来出货不稳，其中也有大豆价格波动而影响购销节奏的变化。

鉴于东北产区的豆市现状，以致国储难以正常轮换收购，11月10日双向拍卖后会不会暂停收购、或因流拍量大而继续用单拍增加有效供给很难定论。

建议东北贸易主体适当缓解过分追高的情绪，国产豆涨得越高，将会给未来的进口豆进入食品市场留下较大的空间，最终会形成“国产豆搭台、进口豆唱戏”的局面。上周期货市场豆一大幅走强，而豆二却持续下跌。正常情况下，12月份进口大豆到港量将日益增加，对国产大豆将造成明显冲击。因此，东北产区应借冬季需求高峰，尽可能逢高出货，那种“涨不言顶”的心理应适当松动。

相互追涨更惜售

关内“快马”暂“歇蹄”

东北物流受限，运价涨幅较大，大豆更是“一天多价”。而关内各地铁路运输虽有限装的局或站（点），但偶尔会解除；陆路运输费用仅上涨8％～10％，在东北豆价上涨过程中，销区市场进入关内各地采购豆源。而随着关内各产区流通量增加，收购主体也快速提升收购价，但各区域收购量均明显下降。由于价格涨速较快，市场接受度下降，过于冲高的区域已经出现“回头看”。预计本周起，各地价格和流通均将稳中偏弱。

江苏南通、盐城、东台、大丰、淮安、宿迁等地，晚稻收割仍在继续，受降雨影响，冬小麦播种仍需要10天时间，目前大豆处于零星收购状态，市场流通多以库存豆源为主。面对当前高昂的豆价，部分收购商产生“落袋为安”心理；还有一些存豆较多的网点，报价较高，“大乳白”纯度较低，报价却在7400～7500元/吨之间，市场在逐渐寻求其他替代；“翠扇”“腐豆”类优质手工豆主流装车报价高达7360～7400元/吨；“黑脐王”与去年截然不同，因部分地区降雨偏多，质量不同价差较大，主流装车价7100～7300元/吨。北部的徐州市睢宁、沛县和贾汪区以“杂豆”为主，主流装车价6900～7000元/吨，目前收购和流通均不多。

河南、安徽、山东产区豆源总体上不像江苏和湖北，有价格和品种区别，属同类豆源，仅存在筛选和蛋白含量差异。目前，河南许昌、周口、漯河优质类商品豆主流装车价6760～6840元/吨；部分前期高水分豆晾晒后或筛选设备简陋的商品豆，装车价多在6660～6700元/吨。

安徽阜阳太和大型商户库存较多，商户之间豆源质量和水分差异明显，装车价6760～6840元/吨；亳州利辛装车 价6760～6800元/吨；涡阳闸北6900～6960元/吨；淮北收购价高达7000～7040元/吨，其豆源多来自外围地区，因是前期收购商之间哄抬价格时收购的豆源，其现行收购价与卖出价相同，市场也难以接受。毗邻的宿州受淮北价格影响，上周主流装车价全面上调，为6840～6940元/吨。

山东产区的鱼台、金乡、嘉祥、菏泽、梁山、东营、利津等地大豆价格基本持平，装车价上涨6840～6900元/吨。目前，鲁、豫、皖各地区收购量较少，因大多“主劳力”外出务工，该卖的已经在收割后当即卖出，没卖的依然待价。

湖北豆区早熟品种价格变化不明显，仍视雨前、雨后和人工、机收豆源的不同，装车价在7200～7500元/吨；“冀豆12”装车价有单比重和双比重区分，主流价格为7200～7300元/吨，晚熟中黄类商品豆高达6900～7040元/吨。目前江汉平原最晚一批豆源“九月寒”全面收获结束，各地收购入仓货源水分偏高，装车价为6900～7000元/吨。

关内各产区价格已经进入历史高点，流通已经不及前期，销区补库开始下降，现行价格在短期内将稳中趋弱。各地跑得快的“骏马”已经明显“歇蹄”。建议高库存的商户尽可能适当让利于市场，让豆源合理转化。

刚需缓解现观望

销区“仰视”待“动向”

南北产区的现行大豆价格全面背离市场售价，各地较大的农产品批发市场中，大型商户已充分补给了较多豆源，正常情况下足够一两个月的消化。而市县级中小经营主体，除“塞”足了加工网点短期用量外，还有一定数量的库存。

近期蔬菜价格暴涨，令豆制品消耗比常年同期大幅提升。南北产区经历本轮大范围雨雪降温之后，豆制品加工量和需求量均将继续增加，但需要时间消耗。因此，近期内销区市场只是根据销售状况，循环增补不同的短缺品种，集中入市已经结束，许多大户陷入观望，等待产区的下调动向。

近期产区价格大幅上涨，也是由于各类进口大豆短缺，此时美湾新季大豆正在海上运输中，预计11月底会有新豆抵达我国部分港口，通关后需到12月中旬才会有流通。非转基因类新季豆源只有乌克兰产，最早或在2022年1月初进入国内，而加拿大新豆进入国内需在2022年2月份。

需求终端都在期待，但为时尚早。现在能够流通的仅有少量美湾和乌拉圭陈豆，由于国产大豆价格涨幅较大，各地陈豆净粮装车价达到历史高位。乌拉圭豆装车价5640～5700元/吨，美湾豆装车价5760～5840元/吨，仍有客户高价承接。

鉴于上述情况，市场虽在等待进口大豆，但遥不可及。冬季已经降临，特殊天气带来的交通不畅现象将频发，加上近期国内疫情散发，突发性因素难以预料。因此，建议销区不要持续观望，也不要过早期待进口豆替代，在南北产区价格稍有转稳时，适量补充短缺。大型加工企业更要适度建库存，国产豆大的跌幅冬季不会出现，而近期续涨也较难。增加库存不是让大家赌市，而是防止突发事件引起的道路运输困难。